當局何時出手干預日元？交易員都在等周五PCE數據

隨著日元兌美元周三 (26 日) 跌至 1986 年以來的最低點 160.88，周四未見明顯提振，仍在 160.46 上方。交易員相信，日元走勢的下個關鍵點，特別是日本當局是否進場干預，將決定於周五公布的核心 PCE，這是美國聯準會最青睞的通膨指標。

交易員認為，在 PCE 數據公布前，任何支撐日元的舉措都風險極高。由於這些數據對美國利率前景以及日元前景至關重要，因此它們可以立即抵消任何過早干預的影響。

三菱日聯信託銀行駐紐約銷售和交易主管 Takafumi Onodera 表示，日本當局至少會等到周五 PCE 公布，再決定是否干預，強於預期的報告可能會刺激波動，導致日元衝向 163，促使官員在流動性稀薄的時期進行「利率檢查」或進行干預。

日本面臨著很大的風險，它在最近幾輪干預行動中花費了創紀錄的 9.8 兆日元 (614 億美元)。日元疲軟正在損害日本消費者的利益，並導致企業日益不安。

在這場貨幣市場的動盪中，日本財務省副大臣神田真人重申，當局正緊急關注外匯市場的動態，並準備在必要時採取適當的應對措施。

日本和美國利率之間的巨大差距仍然是日元疲軟的根本原因，儘管有乾預措施，日元仍面臨壓力。

以 Osamu Takashima 為首的花旗集團分析師在報告指出，當局現在的決定取決於兩個變量—日元貶值速度和貶值水準，而不只是其中之一，這代表著，日本何時、以何種程度進行干預，幾乎有無限的可能性。

花旗分析師預計，如果日元在幾天內迅速接近 162，日本將介入並買入日元，而較慢的步伐不太可能刺激干預。

時機也可能是關鍵。紐約交易日尾聲的周五下午可能會被證明是一個流動性較低的市場，如果日本屆時決定採取行動，則會產生更大的影響。

Pepperstone Group Ltd. 策略師 Michael Brown 表示，在流動性不足的時期進行干預，可能會「物有所值」。

年初的市場預期與現實出現了偏差。交易員原本預期聯準會將引領全球央行進入降息週期，而日本銀行則計畫逆流而上，擺脫超低利率的策略。然而，美國經濟的強勁和通膨的黏性讓聯準會按兵不動，日本銀行的微小利率上調顯得微不足道。

嘉信理財首席固定收益策略師 Kathy Jones 指出：「人們曾預期日元會隨著日本利率的提升而升值。但現實卻是，我們仍處於等待之中。」