高盛：中國股市在「健康調整」後有望再次上漲

高盛和美國銀行表示，在最近的盤整之後，中國股市將再次反彈，下個月在北京舉行的三中全會，預計為市場注入更多支持措施。

高盛 (Goldman Sachs) 首席亞太股票策略師 Timothy Moe 表示，中國股市近期的回調，是「一次健康的修正」，因為刺激推動的漲勢過熱，而各種措施的動能已經減弱。他補充說，隨著政策制定者宣布更多支持，可能會釋放進一步的上漲空間。

追蹤 702 家在國內外上市的中國公司的 MSCI 中國指數，自 5 月 20 日的峰值以來已回調 6.4%，原因是地緣政治局勢再度緊張、宏觀經濟數據參差不齊以及房地產市場持續陷入困境等，促使投資者獲利了結。

不過，Moe 表示，「市場有點喘不過氣來，我們預計會再次上漲。」

高盛指出，七月三中全會是下一個值得關注的催化劑，屆時北京高層將討論中國經濟進一步的前景。

Moe 認為，預計三中全會將有更多有關房地產的政策推出，如果所制定的方向力度足夠，股市可能會從中得到安慰。

高盛將 MSCI 中國指數的 12 個月目標上調 17% 至 70 點，將滬深 300 指數 12 個月目標上調 5.1% 至 4100 點，押注盈利復甦和估值擴張，將繼續支撐市場。

此前，高盛在播客節目中，對中國經濟做出預測。他們預計，中國第一季實質 GDP 成長率為 5.3%，這個數字超出了市場共識預期。而在此之前，業內經濟學家預測的是 4.6% 至 4.8% 的增幅。

高盛看好中國的出口表現，此前，中國商務部副部長曾表示，2024 年 1 月和 2 月的實際出口量比去年同期成長了 20%。

多家中國企業今年繳出亮麗的「出海」成績，包括比亞迪的新能源車、拼多多旗下的 Temu，紛紛繳出高於市場預期的財報。儘管歐美祭出高關稅因應，預計受影響情況有限。

對於房地產市場，高盛認為，政府的支持舉措尚不足以扭轉行業下滑局面，預計明年房地產固定資產投資將出現兩位數萎縮，稱持續的房地產市場下滑將使實際 GDP 增速減少 1 個百分點。

高盛相信，中國政府需要採取更多行動，消除過剩供應，重新平衡市場。