【內房困局】財新:萬科可動用資金承壓,抵質押資產申請貸款救急

　　《經濟通通訊社24日專訊》據《財新》報道,萬科(02202-HK)(000002-CN)共有逾百億境外債務將在接下來一個月內到期,由於銷售超預期下滑,疊加房地產融資模式生變,該公司可動用資金承壓,正試圖抵質押部分資產申請銀行貸款救急。萬科今早股價受壓,H股目前挫近6%,A股跌4.5%。

　　萬科5月23日公布以旗下萬科物流發展有限公司的股權作為質押,申請到一筆200億元(人民幣.下同)貸款。該筆貸款為銀團貸款,由招商銀行(03968-HK)　(600036-CN)牽頭,參團銀行包括興業銀行(601166-CN),迄今已到帳100億元。

　　工商信息顯示,5月20日,萬科將其在萬緯物流持有的81.62%股權出質給招商銀行深圳分行,該部分出質股權數額為269.76億元。

　　《財新》獲悉,過往,萬緯物流主要通過資產證券化方式融資,以旗下倉儲物流園項目作為底層資產發行ABS或公募REITs。這是萬科首次以萬緯物流的股權申請銀行質押貸款。多名知情人士透露,這筆銀團貸款有100億元是續作,即置換存量債務;另外100億元為新增融資,後續用途包括補充萬科集團層面的流動資金等。

　　*融資政策生變,萬科短期償債承壓*

　　據《財新》統計,2024年全年,萬科到期的境內外公開債務、旗下供應鏈融資以及商業板塊印力發行的CMBS等債務本金規模合計約為322億元。當下至6月,萬科有兩筆美元債需要兌付,合計本金規模約合148.15億元人民幣。

　　不過,萬科集團層面的資金捉襟見肘。財報顯示,截至2023年末,萬科母公司持有貨幣資金約184億元,同比大跌58.69%。母公司在手資金通常可以大致反映集團層面可動用的資金情況。

　　萬科在再融資方面亦遭遇挑戰。過去萬科依靠的是集團主體信用,與銀行採取總對總、統借統還的信用制融資模式。截至2023年底,在萬科接近2000億元的銀行貸款中,直接以萬

科集團作為借款主體的規模超1200億元。不過,自2023年四季度開始,融資政策生變,各地力推房地產融資協調機制,萬科的融資模式需要轉為落實抵押物、實施資金封閉監管的項目制。萬科總裁祝九勝早前直言,這一改變壓縮了回流到集團的資金,而集團原本的現金儲備還在繼續消耗。(ct)