《外資精點》大摩下調內房看法稱不確定性高,降保利、龍湖評級

　　《經濟通通訊社17日專訊》摩根士丹利發表研究報告指,雖然在政策鬆綁和投資者情緒改善推動下,內房股自4月中起升約50%,但基本面仍然疲弱,且下半年的不確定性較高;該行將內房板塊評級從「具吸引力」(Attractive)下調至「與大市一致」(In-Line),並將保利發展(00119-HK)及龍湖集團(00960-HK)的評級由「增持」降至「與大市同步」。

　　報告指,房地產銷售及樓價仍然面對高度不確定性,庫存清理計劃可能會因資金規模低於預期而令人失望,住房以舊換新政策,以及高線城市全面取消限購,或引發二手市場供應大增,從而令短期樓價下行壓力加大。

　　另外,即使政策鬆綁成功推行,發展商仍將受益不均,國企的銷售和現金流復甦將會較好。

雖然未來幾個月發展商面對的償債壓力較低,但該行預期民企和半國企如萬科(020202)和金地(00535-HK)的流動性風險仍然較高。該行建議投資者繼續選擇防禦性較強的股份,如潤地(01109-HK)、中海外(00688-HK)和綠城中國(03900-HK)。(hp)

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