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第19周鏈上數據:市場已到階段性低點,短期或將出現變盤

BlockBeats 律動財經 2024-05-15 16:30

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律動財經圖片

本周回顧



本周從 5 月 6 日到 5 月 13 日,冰糖橙最高附近$6550,最低接近$60187,震盪幅度達到 8% 左右。

觀察籌碼分布圖,在約 60000 附近有大量籌碼成交,將有⼀定的支撐或壓力。



• 分析:

1. 59000-63000 約 114 萬枚;

2. 64000-68000 約 80 萬枚;

• 短期內跌不破在 57000~61000 機率為 82%;

• 其中短期內漲不破 71000〜74000 的機率為 72%。

重要消息方面



經濟消息方面



1. 5 月 9 日,英國央行公布利率決議,連續第六次維持基準利率在 5.25% 不變。英國央行:7 人投票維持利率不變,2⼈投票支持降息。



2. 英國央行前瞻指引:通膨持續性風險正在減弱。英國央行行長貝利稱:預計未來兩個月 CPI 將接近目標水平,樂觀的是事情正在朝着正確的方向發展。



3. 周五,歐洲央行 4 月份會議紀要顯示:幾名成員認為 4 月份已經滿足降息條件,如果薪資和通膨數據保持在目前相對溫和的水平,下⼀步行動將是降息,最有可能是在 6 月 6 日。



4. 歐洲央行執委埃爾德森表示:如果消費者價格前景得到最新季度預測的證實,歐洲央行在 6 月會議上"極有可能"下調利率,他認為央行很可能會邁出⼀步。



5. 美國至 5 月 4 日當周初請失業金人數獲得 23.1 萬人,為 2023 年 8 月 26 日當周以來新高,就業市場勢頭減弱,使聯準會今年的兩次降息計劃重新回到了談判桌上,金融市場預計聯準會將在 9 月份開始其寬鬆周期。



6. 美國銀行援引 EPFR 數據:在最近⼀周,債券基金吸引了 178 億美元的資金流入,是自 2021 年 7 月以來最大的周度流入;股票流入 148 億美元,為 6 周以來最大流入;現金流入 678 億美元,加密貨幣流入 1 億美元,黃金流出 7 億美元。



加密生態消息方面



1. 根據 CCData 的報告稱,現貨和衍生品市場累計交易量下降 43.8% 至 6.58 兆美元,此次下跌是由於宏觀經濟數據出人意料以及美國現貨 BTC ETF 凈流量為負,導致主要加密資產回吐 3 月份的漲幅。



2. 根據美國證券交易委員會的 13F 資訊,美國合眾銀行和羅斯柴爾德公司⼀季度現貨 BTC ETF 購買量約為 2000 萬美元。



3. 分析師 Rekt Capital 表示,過去⼀個月,山寨幣市場遭受重創,不包括十大加密貨幣的山寨幣市值上個月下跌超過 21%,至 2650 億美元。



4. BTC 連續第五個交易日下跌,是自去年 10 月以來的最長連跌,現貨 ETF 本月迄今凈流出 1.69 億美元,總體凈流入為 118 億美元。



5. 英國經濟部長 Bim Afolami 表示,英國政府可能會在未來幾周內通過穩定幣和質押立法,但稍後將概述更多內容,並稱這兩件事是未來幾周和幾個月的絕對優先事項。

長期洞察:用於觀察我們長期境遇;牛市/熊市/結構性改變/中性狀態

中期探查:用於分析我們目前處於什麼階段,在此階段會持續多久,會面臨什麼情況

短期觀測:用於分析短期市場狀況;以及出現⼀些方向和在某前提下發生某種事件的可能性

長期洞察



• 鏈上現貨總拋壓

• 灰度 ETF 凈部位

• 長期參與者持倉結構

• 長期參與者虧損與盈利花費



鏈上的現貨總拋壓來到了階段性地點,這意味著如果市場或許並不是⾛熊市的情況下,那麼⽆論是在震盪還是相對於未來的慢牛情況下。

都有⼀定的提示作用,也就是印證着市場階段性的低點。



灰度的 ETF 部位在可交易日的最後⼀天,沒有發生了賣出行為,賣出的目前越來越少。

市場目前 ETF 的賣出來自於貝萊德。



長期參與者開始發生新的增持,他們在牛市的頂峰或者高位,往往會買出手中籌碼,在熊市的地位往往會收集籌碼。

所以這些群體對着價格和市場起到了決定性的作用之⼀。

目前是 3-5 年參與者為市場購買吃貨主力。



LTH Realized Price 顯示隊列平均收購價格。

LTH 定價區間表示 LTH 持有可觀利潤(150% 和 350%)或虧損(-25%)的價格水平。

當價格高於或低於這些水平時,通常會導致該群體的大量賣出。

· 當 LTH 持有 350%+ 的利潤時獲利,並且目前賣出率很高。

·  當 LTH 持有 -25%+ 損失時投降,並且目前賣出率很高。



目前來看,這些關鍵的點位都可以做⼀參考;

• 長期持有者成本基礎目前在:$20,510

• 長期參與者損失 25% 的價格在 15,383 美金

• 長期參與者 150% 利潤:30,766 美金

• 長期參與者 350% 利潤:71,787 美金左右



如果市場未來向上走,那麼長期參與者的 350% 的利潤也就是 71,800 附近,則需要重點關注,可能是市場的心理壓力位。

長期參與者持有成本往往意味著是熊市中的底部價格之⼀,在未來熊市的時候,也需要重點關注。

中期探查



• 花費產出利潤率:1 天-6 個月

• 網路情緒積極性

• 1 個月內的已實現真實資本

• 交易所趨勢凈部位



綠色區域:1-6 個月的短期供應產生的花費產出利潤率正向增長區域

花費產出利潤率 (SOPR) 的統計方法是已實現價值與創造時價值的比值,即出售價格/初始價格。

當場內是利潤供應主導的行情時,其整體的成交狀態會向上。

通過該模型可以觀察場內所處的上升周期,當場內進入到綠色區間時,則意味著利潤供應主導,在離開利潤供應區間時,場內可能已失去新生買盤流動性,會進入到相對盤整的位置。屆時,可能做存量行情的觀察更好。



網路情緒在不斷地放緩下降的過程中,

場內整體的流動性減弱情況可能正處於整理階段。



已實現真實資本的含義為籌碼數量與其成本的乘積,統計場內真實注入的資金總額。

近⼀個月內數值仍處於下滑的階段,可能意味著場內的短期資金在減少流入市場當中。

這會致使場內的資金匱乏,處於存量競爭的區域內,即流動性收縮,目前只是暫緩。



交易所當前逐步減少流入,同時,整體也在進入弱積累的狀態。

可能場內也處於時間換空間的時期。

短期觀測



• 衍生品風險係數

• 期權意向成交比

• 衍生品成交量

• 期權隱含波動率

• 盈利虧損轉移量

• 新增地址和活躍地址

• 冰糖橙交易所凈部位

• 姨太交易所凈部位

• 高權重拋壓

• 全球購買力狀態

• 穩定幣交易所凈部位

• 鏈下交易所數據

衍生品評級:風險係數處於中性區域。衍生品風險適中。



BTC 延續震盪趨勢,當前風險係數處於中性區域,單從風險係數來看本周仍可能延續震盪趨勢。



期權成交量和看跌期權比例都處於相對低位。



衍生品交易量回到低位水平。



隱含波動率有少量下降。

情緒狀態評級:中性



市場的持續震盪並未引起恐慌拋售,同樣市場積極情緒也處於低位。當前價格⼜來到短期持有者成本線 60K 附近,本周持續關注虧損恐慌情緒。



新增和活躍地址處於低位水平。

現貨以及拋壓結構評級:整體處於流出累積狀態,拋壓較低。



當前整體仍處於流出累積狀態。



二餅當前處於流出累積狀態。



目前暫無高權重拋壓。

購買力評級:全球購買力大量流失,穩定幣購買力基本持平。



當前全球購買力均處於大量流失狀態。



USDT 凈部位整體持平。

鏈下交易數據評級:在 60000 有購買意願;在 65000 有拋售意願。



在 56000,58000,60000 附近價位有購買意願;

在 65000,70000 附近價位有拋售意願。



在 59000,60000 附近價位有購買意願;

在 65000 附近價位有拋售意願。



在 60000 附近價位有購買意願;

在 65000 附近價位有拋售意願。

本周總結



消息面總結:

總體分析政策預期和市場的變化關係。

在 2023 年初,聯準會出現降息傾向,加密隨後迎來大漲行情;

2024 年初市場預期聯準會全年降息 6 次,加密隨後升破新高。

4 月份,6 次降息縮減至 1 或 2 次,市場陷入陰跌。



加密市場目前來看依賴主流市場,對應的貨幣政策會催生同向行情。

目前,經歷了初期降息討論的躁動,正在等待降息時間的確認,以進入貨幣寬鬆時代的⽜市(花旗、高盛、摩根大通、摩根士丹利認為聯準會降息時間為 7 月 31 日)。

從歷史上看加密,夏季⼀般都是較為平淡的行情。



在高利率環境中,目前美國貨幣市場基金規模已多次新高,升至 6.03 兆美元。



⼀旦降息產生,利率由 5.5% 下降至 2.5% 的過程,貨幣市場基金將尋找新的可投資標的,例如風險資產、黃金、加密資產等,會再度催生出較好的市場行情。



短期留意周三 CPI。



鏈上長期洞察:



1. 現貨總拋壓顯示市場到了階段性低點;

2. 灰度 ETF 但最近最後⼀個交易日沒有發生任何賣出;

3. 持幣時長在 3-5 年參與者是目前市場購買和吃貨的主力;

4. 那麼長期參與者的 35% 的利潤也就是 71,800 附近,則需要重點關注,可能是市場的心理壓力位。



• 市場定調:

拋壓減少,市場開始緩慢累積。



鏈上中期探查:



1. 場內處於供應整理的狀態中;

2. 場內的流動性逐漸減少變弱;

3. 缺乏 1 個月內參與者的資金注入;

4. 弱積累狀態,進入時間換空間的時期。



• 市場定調:

震盪探底

場內處於流動性弱的微量積累狀態中,需要變盤點。



鏈上短期觀測:



1. 風險係數處於中性區域,風險適中。

2. 新增活躍地址較處於低位區間,市場活躍度處於低位。

3. 市場情緒狀態評級:中性。

4. 交易所凈部位整體呈現流出累積狀態,拋壓較低。

5. 全球購買寸大量流失,穩定幣購買大持平。

6. 鏈下交易數據顯示在 60000 有購買意願;在 65000 有拋售意願。

7. 短期內跌不破在 57000~61000 機率為 82%;其中短期內漲不破 71000〜74000 的機率為 72%。

• 市場定調:

當前市場整體情緒處於中性。雖然拋壓處於低位水平,但市場活躍度、購買力也相對不足。當前市場再⼀次震盪試探短期持有者成本線附近價格區間,短期市場可能正在醞釀變盤,需注意風險。

風險提示:以上均為市場討論和探索,對投資不具有指向性意件;請謹慎看待和預防市場黑天鵝風險。

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