不讓七巨頭專美於前 美國房地產股後發先至

自 2023 年以來，占據標普 500 指數市值超過 30%、全年貢獻 2/3 漲幅的「七巨頭」，幾乎成為美股的代言人；巨大的漲幅也讓它們成為投資機構的最佳標的。

富達、摩根大通、富國銀行等機構去年第 4 季的 13F 持股報告中，都將蘋果 (AAPL-US)、輝達 (NVDA-US) 以及微軟 (MSFT-US) 等公司列為重點部位。而美銀 2 月發布的全球基金經理人調查結果更顯示：超過 6 成的基金經理人認為做多「七巨頭」已經成為了全球最熱門的交易。

但當人們還在激辯輝達是否已經見頂、蘋果和特斯拉 (TSLA-US) 是否開始掉隊、美股會不會因為過度倚重「七巨頭」而暗含巨大風險時，美股房地產巨頭卻悄悄創下新高。尤其過去一年，美國房屋建築指數的漲幅甚至可以比肩科技「七巨頭」。

事實上美國房市早在 2019 年就伴隨著聯準會的降息開啟了上行周期，並在疫情後大規模財政刺激帶來的超額儲蓄、大規模貨幣寬鬆的雙重影響下進一步推升。2021 年全年 S&P/Case-Shiller 全美房價指數漲幅為 20%，甚至高於 2008 年金融危機前的年度漲幅。

迅速回暖的美國房市吸引了巴菲特的介入。2023 年 8 月 15 日，波克夏控股公布的 13F 持股報告顯示，其投資組合在第 2 季新買入 3 檔房地產股，其中 2 支持有至今。

巴菲特介入時，3 支房地產股在疫情後都有不小的漲幅：霍頓房屋 (DHI-US) 和萊納房屋 (LEN-US) 的漲幅均超過 4 倍，而 NVR (NVR-US) 也接近 3 倍 。