《外資精點》瑞銀:港交所首季表現勝預期,升目標價至262元

　　《經濟通通訊社25日專訊》瑞銀發表研報指,港交所(00388-HK)首季淨投資收入好過預期,帶動季度收入按年跌6%、按季增7%至52億元,較市場預估高出6%;而在稅率較低的情況下,稅後溢利按年跌13%、按季增14%至30億元,亦較市場預估高8%。報告維持其「中性」評級,目標價由260元上調至262元。

　　報告指出,中國證監會近日公布的對港合作措施,雖然提振了市場情緒,但仍需時才能對港交所產生重大影響。報告預計,放寬滬深港通下ETF合資格產品範圍,南向通和北向通的ETF的資產管理規模(AUM)料分別增長12%及25%,貢獻南、北向通日均成交的8.7%和0.46%,預期僅為港交所帶來不足1%的收入增長。其次,REITS市場目前僅佔交易總量的一小部分。截至4月22日,內地與香港市場上市REITS數量分別為36和8,僅佔A股╱港港市值的0.1%╱0.4%;此外,人民幣櫃檯自成立以來貢獻的交易量有限。而考慮到目前的市場狀況,支持龍頭企業赴港上市的措施或尚需更多時日才能受益。

　　報告又提到,市場對上市公司新庫存股機制的反應不一,主要修訂包括刪除有關註銷購回股份的規定,認為能為發行人在管理資本結構方面提供更大的靈活性。然而,投資者憂慮新規實施後,將減弱股份回購對支撐股價的效果。(ac)

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