ISM製造業數據意外強 Fed 6月降息機率短暫跌破50%

在一項指標顯示美國製造業活動實現 2022 年以來首度擴張後，債券交易員預估聯準會 (Fed) 今年將減少貨幣寬鬆，認為 Fed 將在 6 月首次降息的機率，也短暫落至 50% 下方。

ISM 周一 (1 日) 公布 3 月製造業指數從前一月的 47.8 升至 50.3，優於彭博訪調經濟學家的預期，且互換合約顯示 Fed 今年降息幅度僅不到 65 個基點，低於 Fed 本身的預測。

債市下跌導致 2 年期至 30 年期的公債殖利率在當日上漲至少 10 個基點，為今年以來最大單日漲幅之一。

事實上，在 ISM 數據出爐前，債市拋售就已經展開。除了經濟數據以外，交易員也根據 Fed 主席鮑爾上周五 (29 日) 的發言來評估貨幣政策前景。

AmeriVet Securities 美國利率交易和策略主管 Gregory Faranello 表示，ISM 報告融入了上周的論述，即經濟韌性允許 Fed 保持耐心。對債市來說，這意味著利率「在更長時間內保持在較高水準。」

上周五出爐的 2 月個人收入和支出數據顯示美國消費依舊強勁，但抗通膨進展卻陷入停滯。鮑爾隨後重申，在降息之前，央行希望能對通膨趨勢更有信心，且強勁的勞動力市場代表目前沒有緊迫性。

基於事態發展，交易員已開始消化 Fed 寬鬆幅度低於 3 月會議預測的預期。Fed 理事華勒 (Christopher Waller) 上周更表示，近期的數據顯示可能有必要延後或減少今年的降息次數。

Brandywine Global Investment Management 投資組合經理 Jack McIntyre 說：「鮑爾和華勒聽起來不急於降息。」儘管如此，因經濟數據可能走軟，該公司仍看好債券價格走勢。

美國將在本周五 (5 日) 公布最新非農就業數據，即使美國失業率仍處在 4% 以下的歷史低點，市場仍預期 3 月就業增速將創數月來最慢。

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