吳國平：創業板超越上證指數的邏輯所在

市場又一次讓很多人跌破眼鏡，2015年6月1日，兒童節，這個交易日，很多人預期要繼續走弱，甚至大跌的時候，好了，市場不僅沒有走弱，反倒出現大漲走勢。這發生在6月2日新一輪新股申購前一天，前面5月19日新股申購時市場是選擇當天大漲，這次好了，時間再提前一天。從指數上看，深證指數要比上證指數走得強，最為強勁的是創業板指數，再次更新高點，而且是歷史高點。

創業板指數，很多人都定義為神創板，說白了，意思就是市盈率很高，簡直不可思議，很投機，沒有價值。但現實卻是，其走勢越走越強，根本不理會很多人的質疑，為何呢？中國人投資真那么投機嗎？表象背后沒有合理性嗎？我其實想說的是，這更多是一些沒看透本質的人，或者說只是看到靜態的人所闡述的理論。

我一直堅信，存在就是合理的。曾經，我對創業板也有偏見，認為這里的企業太小，實力不夠強大，很多虛假的成分，無法支撐他們長期走牛。曾經，也確實有其合理性，但是，市場在變，環境在變，曾經的缺點，不同的階段，可能缺點也會變成優點。現在的中國，是需要尋求突破的時候，新興產業，必然是未來經濟大力突破的領域，也必然是要誕生世界級公司的領域，這符合我們未來發展的大方向，記住，這是大格局。大格局這三字本身也是我們投資九字真經中的其中三個字，很重要，好好體會。

價格是否合理的問題，其實，很多人走進了個誤區，拿靜態市盈率來說事，想想，一個公司，股票最終看啥，事實上，我在操盤學習課堂上對學生已經反復強調過，沒錯，我們做股票絕對不是看教條主義的靜態市盈率，我們看的是動態市盈率，說白了，對當下狀況我們不重視，我們重視的是中長期的盈利能力。要看透中長期的盈利能力，我們認為，想象力是非常重要的，當然，這必須建立在現實基礎上的想象力。為何，我對市場的研判很多時候總是那么具有想象力，而且最後還不經意實現了，研判的準確率如此之高，超過90%，呵呵，一點都不謙虛哦。其實，關鍵就是自己的想象力還不錯，過去到現在長期看動漫的效果還是體現出來了，哈哈。沒錯，嚴肅來說，我們認為，建立在現實基礎上的想象力非常重要，投資企業，不是當下，是未來，就好像騰訊一樣，你如果能在高中時代就想象到今天的它的強大，其實，你在當時投資的時候，就很合理地知道其創造出幾百倍上千倍甚至上萬倍的投資回報，是合理的。

靜態市盈率確實創業板是神創板，但如果動態市盈率的角度去看，我覺得，有不少公司目前的股價相對未來，絕對合理，而且超值。等大部分人都醒悟過來了，那時候才是真正的出貨行情，經濟需要時間來恢復和再騰飛，很多相關企業也還要時間來證明自己，這過程，就是考驗我們眼光和能力的時候。還好，我們還有一定這樣的能力的，至少從我們基金的業績上來看，為何我們的金鉆1號和兔子100基金都紛紛在今年上半年，具體時間也就是4個月左右時間，紛紛實現凈值翻倍，從1到2以上的飛躍，很簡單，就是我們抓住了這次的風口，其中有個關鍵就是抓住了新興產業的機會，這機會有所謂神創板個股的功勞，也有中小板個股的功勞，當然，也還有部分主板這細分行業個股的功勞。至少，我們這半年，確實抓了不少現在回頭看都紛紛翻倍的個股機會。

未來，我們認為，這還不是結束，可能也還是剛剛開始，因為大家不妨隨便調研下身邊的朋友，我這特指散戶朋友，你會發現，這些神創板個股，或者一些所謂漲高了的新興產業個股，試問有幾個散戶敢於買進的，我們課堂上對學員抽查的結果可以分享，很有意思。真正敢於積極參與新興產業的投資者，尤其是創業板個股的投資者，鳳毛麟角，100個也就3個左右。百分比很低吧，說明什么？從逆反投資思維的角度來看，這些區域肯定是還有不小機會的，那么多散戶都還恐懼，那么，最終讓他們不恐懼的方式就是拉到他們以前都不敢想象的高度，比如創業板超越上證指數，那么，最終的恐懼感覺就可能消失了。

我們職業做操盤的人都很清楚，其實，要散戶敢於跟進，不是殺跌，恰恰相反，是猛漲，漲到讓散戶瘋狂，崩潰的境地，就自然敢於跟進了，所以，我們都可以發現，那些見頂的個股為何會出現一波急速拉升高位放量，事實上，那就是機構和散戶身份開始對調的結果，而這過程，就是機構和散戶博弈的過程。

因此，我們提出，未來創業板指數，完全有機會超越上證指數，可千萬別以為癡人說夢哦。看看我們過去專欄的內容吧，你就知道，我們說的，很可能最終是要實現的哦。邏輯， 其實，上面的內容，已經展現了一些了，懂貨的，自然明白，不懂的，也就那樣了。當然，必須指出的是，未來創業板的博弈，肯定是分化的，異常分化的，因為，真正牛的公司，畢竟是少數的，但因為有他們，大指數還是會上的，我們做好刷選工作，選擇好能漲五倍甚至十倍以上的個股，把握好就行。4000點上方，我們是來創造奇跡的，我們的基金業績，我們的市場研判，我們的金融文化，一切，都只是開始，我們是一群有能量，有夢想的新生代，呵呵，請拭目以待我們的未來吧，歡迎更多的人積極支援跟隨我們，其實，我們就是最大的潛力牛股……更多精彩和聯系請關注我們微信公號：財經聽國平。（本文作者吳國平系知名財經評論家、煜融投資董事長、和訊評論特約研究員）