【遠東商銀】寄望日本加薪，限制日圓走貶

◆USD/JPY

美國 2 月消費者物價大漲，表明通貨膨脹具有黏性，降低美國聯邦準備理事會 (FED) 在 6 月前降息的機率，提供美元支撐，並據日本首相岸田文雄認為日本尚未擺脫通貨緊縮，具體貨幣政策取決於日本央行 (BOJ)，但市場聚焦日本週五公布春季工資談判初步結果，BOJ 總裁植田和男則表示，企業與工會之間正在進行年度春季薪資談判，對於決定何時逐步退出大規模刺激計畫至關重要，若持續實現 2% 通貨膨脹目標，BOJ 將考慮調整政策框架，而且日本最大工會勞動組合總連合會(RENGO) 稱，大公司工人今年要求加薪 5.85%，為三十年來首次突破 5% 大關，為 BOJ 最早在下週結束負利率掃清道路，日本首相特別顧問矢田稚子亦認為今年工資漲幅將超過去年，激勵日圓上漲，推動美元兌日圓下滑至低點 147.22。

隨後彭博新聞報導，BOJ 正在考慮削減交易所交易基金 (ETF) 購買，繼續購買債券，限制日圓走升，據芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch Tool 顯示，市場認為 FED 在 3 月降息的機率幾乎為 0 及 6 月降息的可能性降至 66.7%，而且美國週四將公布零售銷售及生產者物價指數 (PPI) 等數據，交投趨謹慎，推升美元兌日圓至 148.04 高點。預估今日美元兌日圓阻力於 147.70-90，支撐於 146.80-147.00。

◆EUR/USD

市場似乎忽略美國略高於預期的通貨膨脹率，仍押注 FED 今年年中開始阿降息，激發美國股市創紀錄新高，昨日亞洲股市亦觸及七個月高點，強化投資人承擔風險的意願 ，但澳洲主要出口的鐵礦石和媒炭價格暴跌，壓抑澳幣，並據歐洲央行 (ECB) 管理員會委員溫施表示，儘管工資增長和服務價格漲幅目前偏高，ECB 仍將不得不在某個時候很快降息，而且法國央行 (BOF) 總裁暨 ECB 管理委員會委員維勒魯瓦德加洛表示，因抗擊通脹勝利在望 ECB 可能在 4 月至 6 月 21 日之間開始降息，拖累歐元兌美元徘徊於 1.0918 低點。

據歐盟統計局數據，顯示歐元區 1 月工業生產分別較前月與上年同期降 3.2% 及 6.7% 超過預期，但 ECB 發布最新政策框架結果，央行希望抽走銀行系統的過剩流動性以鼓勵拆借，並提供安全網限制發生流動性緊張風險，而且美國 PPI 數據前美元下跌，推升歐元兌美元至 1.0963 高點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.0950-70，支撐於 1.0870-90。

◆GBP/USD

週三據花旗銀行 / YouGov 調查顯示，英國公眾 2 月對未來一年及五至十年後通貨膨脹預期分別降至 3.6% 及 3.5%，打壓英鎊兌美元至 1.2771 低點。隨著英國國家統計局 (ONS) 公布英國 1 月工業生產較去年同期升 0.5% 不及預期，但製造業產出較上年同期增 2.0% 及國內生產總值 (GDP) 較前季增長 0.2% 符合預估值，顯示經濟今年初重返增長，而且英國財政大臣亨特表示英國經濟過去幾年形勢嚴峻，但數據表明在增長方面正取得進展，提振英鎊兌美元至 1.2811 高點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2800-20，支撐於 1.2710-30。

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