《外資精點》瑞銀削新地目標價8%至80元,料績後股價反應負面

　　《經濟通通訊社29日專訊》瑞銀下調新地(00016-HK)目標價8%,由87元降至80元;評級「中性」。該行預期股價會對公司業績反應負面。

　　瑞銀稱,新地截至去年12月底中期盈利及派息均遜於預期。該行引述管理層表示,設定保守的中期股息時,並沒有預期政府會完全「撤辣」所帶來的正面驚喜。管理層預計未來住宅市場復甦,今年樓價中等上升5%至10%。不過,公司將保持財務紀律,淨負債率目標維持在20%以下,而現時為21.2%。另雖然中期股息率僅31%,但其全年派息率目標仍維持在40%至50%。總括而言,該行預期股價將有負面反應。

　　物業發展方面,由於西沙項目延遲,公司亦將今財年香港合約銷售額目標由330億元下調至230億元。不過,零售方面,香港及內地復甦仍處於正軌。

　　基於每股資產淨值(NAV)預測由176元降至175元;NAV折讓預測由50%擴大至55%,該行下調公司目標價。為反映本地住宅項目延遲推出,亦下調公司今財年全年盈利預測9%。(rh)

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