〈永豐金法說〉黃蔭基預測美國明年Q3、Q4各降息1碼 台灣按兵不動
鉅亨網記者陳于晴 台北 2023-11-13 17:14
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永豐金 (2890-TW) 今 (13) 日召開法說會,展望明年,首席經濟學家、永豐投顧董事長黃蔭基表示,全球主要央行升息已告一段落,通膨曲線向下已形成,預測美國將在明年下半年啟動降息,分別在第三、四季各降 1 碼,台灣利率則按兵不動,預估全年 CPI 降至 1.3%。
黃蔭基表示,站在央行立場,升息循環還沒有結束,不過,他認為有 99.73% 的全球央行升息行動都已告一段落,且通膨向下趨勢已形成了,而消費者物價指數 (CPI) 年增率自今年 6 月開始,已連續 5 個月低於 4%。
黃蔭基進一步指出,以模型預估,美國 CPI 明年底預估降到 2.5%,現在還在 3.7%。台灣 CPI 方面,黃蔭基預測明年會降到 1.3%,明年上半年約 2% 多、下半年 1% 多,通膨曲線會往下。
對於美國聯準會的利率決策,黃蔭基預測,明年下半年降息 1 碼、第四季降息 1 碼,所以會到 4.75%,現在是 5.25%,長債殖利率恐跌破 4%,台灣則從今年第四季起到明年都會維持 1.875%,他認為台灣通膨不高,沒必要去調整造成經濟成長的負面影響,因此中央銀行應該是按兵不動。
外界關注台股選舉行情議題,黃蔭基直言「不要在乎尾數」,他認為,不要在意政治正面或負面事件是否會影響台股未來走勢,他分析,自 2022 年至今,我們都處在戰爭、通膨、升息的陰影下,各國央行啟動升息浪潮,全球股債陷入困境,但現在通膨都已減緩,雖然 2024 年戰爭因素還在,以巴戰爭可能會更加嚴峻,但都不會繼續升息了,台股歷史最高點是 18619 點,要注意前面的「萬八」、而不是尾數多少。
黃蔭基進一步指出,與其猜指數不如找找哪些族群前景較佳,就目前台灣產業來看,還是科技業最值得期待,但台灣投資人近來偏好高股息 ETF、存股,主要是基於抗通膨保值的概念,但明年通膨就會下來了。
至於美國 10 年期公債殖利率衝破 5%,黃蔭基表示,主要原因包括惠譽降評美債、美國增發公債、Fed 持續升息、中國等國家大賣美債等,加上財政赤字惡化等影響,導致美債的供給持續增加。
黃蔭基指出,雖然 10 年期美債殖利率升破 5%,但他認為「5=10」,殖利率 5% 相當於台股的 10 年線,也就是說碰到一定賺,歷史經驗來看,5% 一定賺,這是太好的甜蜜點。
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