IP股明日之星：智原

在今年全球疲軟的金融市場，急需撼動市場氣氛的活水注入，而近期最矚目的 IPO 案 ARM 上市正恰好扮演了這樣的角色，使得全球 IP 公司也因此有了更多的想像空間，這次 ARM 在上市前也宣佈與全球十二家夥伴共同打造 ARM Neoverse 的雲端 AI 運算平台 CPU 及其生態系，智原以其過去 30 年擁有前端設計能力與過去 8 年累積的後段設計經驗入選為兩家 IP 廠商之一，未來將可以透過這個平台接觸國際知名 CSP 客戶，及全球最優秀晶圓代工業者供應商，有助於未來和不同客群合作。

雖然 ARM 以 Soft IP 的授權為主，但因為 ARM 要在美國 Nasdaq IPO，增加未來的獲利來源，宣佈與全球十二家夥伴共同打造 ARM Neoverse 平台，以 2021 年發表的 ARM v9 架構，提供人工智慧與機密運算功能，加速 AI、IoT、5G 的應用發展。基於 ARM 所打造的雲端算力，但我們也知道 ARM 不只是要做一顆 PU，而是要建構整個生態系，而智原從早在 30 年前就已經開始研發前端設計的能力，後面更累積了八年的後端設計經驗，可以協助各子系統作客製化的設計，成為 ARM 欽點合作夥伴的主要原因。

過去幾年，智原每年都以 40~50 個新案增加，成長相當快速，同時因 ARM 退出基礎元件 IP 市場，且因地緣政治因素，歐美的益華 (Cadence)、新思 (Synopsys) 受限 DEA tools 銷往中國市場被管制，中國眾多成熟製程的晶圓代工廠需要基礎元件 IP，以協助 IP、IC 設計客戶加快產品上市速度，尤其隨著 IC 產品製程從成熟製程邁向先進製程，對於智原這種以往在聯電各個製程節點開發完整的基礎元件 IP，產品線齊全，且經過驗證，更可協助 IP、IC 業者更省成本、更有效率、更高品質的 IC 產品設計。

以往公司的基礎元件 IP 是配合聯電或是自家設計建置的矽智財專利庫，但因為地緣政治的關係，目前智原透過 ARM core 及自己的 Core 所提供的基礎元件 IP 已拓展到十家晶圓代工廠，今年來自中國市場的授權金及權利金都會有明顯的成長，未來中國的晶圓代工廠客戶若使用到這些 IP，將對智原的權利金有長期成長的幫助。今年上半年，智原的 IP 矽智財＋NRE 委託設計，兩者合計佔公司營收 29.6%，而公司希望未來這個比率可以提升至 50%，成為 IP+NRE：ASIC 量產的營收比重 1：1，由於 IP 矽智財、NRE 是公司毛利率最高的產品線，未來這兩個比重提升，亦能帶動公司毛利率的增加，未來獲利成長可期。

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