《外資精點》高盛削百威亞太目標價一成,集團受內地天氣短期影響

　　《經濟通通訊社26日專訊》高盛發表研究報告,下調百威亞太(01876)2023年EBITDA預測3.4%,及2024-26年預測EBITDA約5%,因此下調2023-26年每股盈利預測約3-6%,以反映匯兌影響,及較低的銷量預測,但維持平均售價預測不變。隨著盈利預測調低,公司目標價下調10%,由26.5元降至23.8元,但評級仍為「買入」。

　　高盛在研究報告中指出,由於第三季內,受內地天氣因素;韓國競爭環境;韓國匯兌因素惡化,調整百威亞太季度預測,料集團原生收入增長2.2%;正常化EBITDA增長6%。以美元估算,則收入跌1%;正常化EBITDA增2.5%。至於第四季,則預期EBITDA逐步有較高增長,由於每單位成本壓力紓緩等因素。

*股價已消化經營情況,估值較歷史均值低*

　　其中,第三季亞太地區西部銷售料升4.8%,正常化EBITDA增11%;亞太地區東部銷售跌10%,正常化EBITDA跌23%。該行料,以美元估算,百威亞太全年銷售增10.4%;正常化EBITDA增長12.9%;純利增8.3%。

　　高盛認為,百威亞太股價已消化第三季短期經營放緩情況,最新2024年預測市盈率22.4倍;企業估值倍數9.7倍,均較歷史均值為低,加上該行認為超高端板塊加上成本優

勢,會持續推動內地業務利潤穩定擴張。(rh)

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