《勝算在握》華盛証券:薦買上海電氣、中國重汽

　　　　　　　　　　　　　華盛証券:薦買上海電氣、中國重汽

　　上海電氣(02727):集團主要業務重點在智慧能源,打造風光儲氫多能互補和源網荷儲一體化解決方案,遍布全球「全方位」新型電力系統及「立體式」零碳產業園區。在知慧製造

提供鋰電產線、數位醫療、軌道運輸及通用製備系統解決方案。在數智整合內,以極限製造能力成為新能源汽車、大飛機、現代船舶等產業鏈,和數位化解決方案提供者。集團為全球領先的工業級綠色智慧系統解決方案供應商。集團同步在上海證券交易所上市。

　　截至2023年6月30日止之半年度業績為營業額增長5.5%至530.78億元人民幣,股東應佔盈利轉虧為盈至5.9億元人民幣。期內整體毛利率增加0.9個百分點至17.9%。新增訂單820億元人民幣,比上增長38.4%。集團在國內從事能源裝備,負責設計、製造和銷售核電、儲能、燃煤發電及配套、燃氣發電、風電、氫能、光伏及高端化工等設備,提供電網及工業智能供電系統解決方案。在工業裝備上,主要設計、製造及銷售電梯、大中型電機、智能製造設備、工業基礎件及建築化工業設備。在集成業務上提供能源、環保及自動化工程和服務,包括傳統和新能源、固體廢棄物綜合利用、污水處理、煙氣處理及軌道交通等。

　　集團未來堅持科技創新及人才領導,以打造發展第一動力。加快布局新能源項目上,積極推進雙碳目標。繼續深耕高端裝備製造,推動產業結構優化升級。開展多層次,多場景的智能製造

實踐、深化人工智能、5G及工業互聯網等新一代信息技術與製造業融合發展。可於現價1.77元附近買入,中長線可見2.70元,跌穿1.50元止蝕。(建議時股價:1.77元)

　　中國重汽(03808):集團主要業務以整車製造為龍頭,自家製造相關零件,包括有發動機、駕駛室、車橋、車架及變速箱等,具有自主研發和製造能力,是屬於完整產業鏈的重卡製

造商,更為國內領先的卡車製造商之一,專門研發和製造重卡、輕卡及主要相關零部件。而作為重點產品的重卡,廣泛應用於基礎設施、建築、集裝箱運輸、物流、礦山、鋼鐵及化工等行業。

另有部分自家製的卡車或工程機械用發動機,專業向獨立第三方銷售,同時也銷往國外其他國家。

　　截至2023年6月30日止之半年度業績為營業額413.89億元人民幣,上升42.6%。股東應佔盈利大幅增長85%至23.73億元人民幣。期內整體毛利率維持在17%水平。集團始終堅持自主研發及創新,實施技術領先,更以自主知識產權為核心競爭力,是國內汽車行業內擁有專利最多的企業,在行業內具有明顯的技術和領先市場的優勢。各零部件及材料工藝等全方位的研發和檢測能力皆能達到世界先進水平。生產基地遍布全國12個城市。

產品更出口到全球超過110個國家及地區。連續15年位居國內重卡行業出口首位。重型卡車產品包括貨車及底盤(總重超過14噸)、半掛牽引車、自卸車,及各類專用車底盤等。以「中國重汽」及「SINOTRUK」品牌銷售產品。同時擁有汕德卡、豪沃、豪瀚、斯太爾、王牌及福樂等全系列商用汽車品牌。

　　集團未來抓緊國際市場機遇,加速轉型,提升中東及拉美等市場佔有率。在歐美品牌主導市場建立競爭優勢。推進高端化及加快重點產品開發。確保整車在動力性、經濟性及風阻系數等疲勞壽命都可以領先同業。加快關鍵技術突破、被動安全性能,及整車輕量化技術,不斷向高端化邁進。可於現價14.62元附近買入,中長線可見22.00元,跌穿12.50元止蝕。(建議時股價:14.62元)《華盛証券有限公司》

　　　　　　　　　　　獨立股評人何啟俊:薦買百威亞太、中海油服

　　百威亞太(01876):公司早前公布截至今年6月底止之第二季及中期業績。單計第二季,收入內生同比增長14.9%至19.6億美元,環比上升15.4%;正常化歸母淨利潤內生同比增長11.1%至2.8億美元,環比減少7.0%。累計上半年,收入內生同比增加14.0%至36.7億美元;正常化歸母淨利潤內生按年微增0.7%至5.8億美元。

　　按地區劃分,中國業務在疫後持續復甦,且推動高端化策略,高端及超高端品類銷量同比增長約25%,其中百威系列收入增長逾兩成。受益於品牌組合改善,每百升收入實現高單位數增長,加上中國整體銷量按年增加11.0%,來自中國收入按年增長近兩成。印度業務同樣在高端及超高端產品經合引領下,銷量和收入均錄得雙位數增幅。反而表現較疲弱為韓國市場,由於競爭趨向激烈和消費稅增加,致當地銷量和每百升收入都錄得單位數跌幅。

　　展望未來,隨著中國宣布一系列措施刺激內需,包括提振餐飲行業,將利好夜場與餐飲渠道之銷售表現,尤其是夏季屬於傳統啤酒消費旺季。另外,自上月起,中國商務部宣布取消澳洲進口大麥徵收反傾銷稅和反補貼稅,疊加包裝材料價格向下調整,均利好啤酒企業之盈利表現。策略上,公司現價為2024年預測市盈率22.6倍,建議於現價收集。目標價19.30元,買入價16.76元,止蝕價15.10元。(本周四建議時股價:16.76元)

　　中海油服(02883):9月初,沙特阿拉伯和俄羅斯宣布將自願減產措施延長3個月至今年底,分別每日減產100萬及30萬桶。上周國際能源署(IEA)在最新一份月報中提到

,今年第四季石油市場可能面對供應不足,到年尾的供應缺口可能達到每日110萬桶。另OPEC原油展望報告更預測,第四季原油供應缺口可能高達每日33萬桶。目前布蘭特期油每桶升逾93美元;紐約期油則每桶逼近90美元,自6月初反彈幅度逼近三成。由於美國的頁岩油生產商短期內難填補供應空缺,加上美國石油儲備處於低水平,石油供應難以逆轉,料油價年內大機會突破100美元。至於油價能否持續向好,視乎中美兩個大經濟體經濟形勢。

　　除石油股之外,建議投資者可留意氣油設備股。今年上半年,中海油田服務收入同比上升24.1%至188.7億元人民幣;歸屬於公司所有者利潤按年上升21.5%至13.4億元人民幣。受惠於主要業務線作業量同比上升,推動油田技術服務收入按年增加四成至106.1億元人民幣;鑽井業務方面,公司期內共營運60平台,作業日數同比增長772天至8789天,加上鑽井平台平均日收入按年上漲3.8%至每日8.2萬美元,業務收入同比增加7.3%至54.2億元人民幣。

　　考慮到中國國家能源安全戰略需求,致力加大油氣勘探開發力度,以提高原油天然氣儲量,作為氣油設備在國內最大的參與者之一,將受益於「三桶油」增儲上產和開拓國際市場,增加潛在的訂單需求。策略上,公司現價為2024年預測市盈率10.9倍,建議候低於8.80元水平收集。目標價10.12元,買入價8.80元,止蝕價7.92元。(本周四建議時股價:9.58元)《獨立股評人　何啟俊》