仁寶Q2筆電客戶調整庫存 出貨估低2位數成長 8月動能強勁回升

代工廠仁寶(2324-TW)今(11)日舉行說會，展望第2季，總經理陳瑞聰表示，4月筆電出貨低於預期，且誤差值較往年幅度大，顯示4月客戶就開始調整體庫存，估要到8月動能才會強勁回升，下半年仍估可較上半年成長，而第2季原本看好可有高雙位數成長，在客戶調整庫存影響下，估低2位數成長，全年出貨目標不變，但坦言壓力變大，第2季整體出貨包含智慧裝置也是2位數成長，但整體毛利率由於新台幣走強，加上客戶新舊產品交替，因此估較第1季下滑。

陳瑞聰指出，原本仁寶就估第2季出貨可較第1季成長，不過4月出貨量明顯低於預期，且實際出貨值與預期的誤差較往年還大，達10%以上，是過去都沒有的情況，顯示客戶緊急調整庫存，放緩拉貨力道。

陳瑞聰表示，原本3月底看4月出貨情形樂觀，但4月上旬時客戶拉貨力道走緩，最後實際出貨量比3月時內部預估的量還少10%以上，誤差值比往年都高，顯示客戶2、3月建立的庫存水位過高，4月開始修正。

另外，陳瑞聰也也認為，第1季時客戶對第2季的出貨看法多偏向樂觀，當時客戶給的預測值也很正面，因此仁寶原本預估第2季筆電出貨可望有高雙位數成長，但現在看僅有低雙位數的增幅。

陳瑞聰表示，第2季出貨量低於預期，今年全年出貨目標持平的目標仍沒有改變，但坦言確實有壓力，觀察指標將是微軟Win10第3季上市後的市場需求情形，期望在Win10上市後，第3、4季出貨量可明顯升溫。

陳瑞聰強調，第2季客戶調整庫存，但第3季Win10上市後客戶將恢復拉貨力道，預期8月出貨動能可望明顯回升，以此來看7月出貨將最平淡，而今年筆電出貨高峰仍有可能落在第4季，主要是因第2季修正的出貨，將遞延到下半年才開始出貨。

就第2季而言，仁寶指出，由於新台幣持續走強，加上客戶新舊產品交替，因此預期毛利率將相對有壓，估較第1季4.32%下滑。