《外資精點》富瑞下調恒隆地產目標價6.7%,稱估值具吸引力

　　《經濟通通訊社7日專訊》富瑞發表研究報告指出,下調恒隆地產(00101)目標價6.7%,由15元降至14元,評級「買入」;另下調置地目標價10%。

　　富瑞指出,置地、恒隆及長實開展本地地產股業績期,業績反映內地業務在香港以外業務組合中發揮著顯著作用,雖然人民幣貶值因素已充分反映,但相信宏觀風險憂慮依存。內地零售收縮;儘管政策語調有所改變,惟內地發展物業市況仍然艱難。雖然如此,但置地及恒隆地產股價接近疫情低位,因此目前估值水平具有吸引力。

　　該行認為,恒隆地產2023-25財年租賃收入年複合增長率(CAGR)應至少達到中高個位數,其逾7%股息率接近歷史高位,該行相信其增長憧憬可能已經改變,但估值亦具有吸引力。置地方面,加快回購及上海西岸預售或為下半年正面催化劑。不過,該行下調長實2023-24年基本盈利預測5-10%,以反映最新預售時間表及內地發展物業確認收入放緩。集團缺乏短期盈利催化劑,予其「持有」評級,目標價46元。

　　富瑞預期,本港地產股今個業績期表現可能顛簸,內地業務佔比大的發展商,可能面臨更大的外匯和宏觀風險壓力,如新地(00016)可能會錯過合同銷售;利率走勢亦可能不利新世界(00017)及九龍倉置業(01997)。不過,該行仍偏好零售股,以及選擇性揀選地產股。(rh)

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