鐘正生: 降息是遠慮讓位近憂 二季度經濟或企穩

和訊網訊息 5月10日晚，央行突然宣布降息。華創證券宏觀研究主管鐘正生對和訊網表示，本輪降息的動力來自於國內外諸多因素，短期經濟下行調整的壓力讓央行的“遠慮”讓位於政府的“近憂”，降息將對股市、房地產市場、制造業的企穩產生作用，二季度中國經濟有望觸底企穩。

鐘正生認為，本次降息源自國內外多方面，如國內方面一季度以來經濟下行，經濟增長缺乏動能，通貨緊縮現狀仍然持續，國外因素則是美聯儲加息空間后移為我國消化其不利效果制造了時間視窗。

雖然央行在貨幣政策立場上一直偏謹慎，在貨幣政策宣傳上一直說“中性”，但是短期經濟下行調整的壓力，還是讓央行的“遠慮”讓位於政府的“近憂”。“短期內降息比降準的需求更加迫切和必要。鑒於目前貨幣市場流動性仍然較為充裕，且可能無助於商行放貸意愿的提升，全面降準的優先級是要明顯往后排。”鐘正生說。

對於本次降息的影響，鐘正生認為將會給房地產市場、基建投資、制造業、股市均帶來利好，因此二季度經濟將有望觸底企穩。

對於本輪降息對股市的影響，鐘正生認為股市將收益，他認為資本市場的喧囂動能也有望延續。

對於房地產市場，他認為降息必然會給房地產市場帶來新一輪提振，“降息對於加快非一線城市的去庫存，提前房地產銷售向房地產投資的傳導都將是大有裨益。”

另外他指出對基建投資來說，貨幣金融條件的進一步寬鬆，再加上財政支出節奏加快，可能會讓基建投資增速繼續維持“一枝獨秀”的局面。對制造業而言，兩次降準，三次降息加上央行定向貨幣政策工具的不斷祭出，也會有助於制造業投資的企穩。

鐘正生預測，本輪降息之后，常規貨幣政策的祭出頻率將會降低，央行還會更多地采用定向工具來調節基礎貨幣，並實現定向調控。