【朱挺豪專欄】不能說的秘密，中國版QE啟動助攻香港國企股？

中國央行於母親節送出大禮，宣佈調降存款基準利率1碼，半年內已經調降利率三次，撒錢刺激經濟的策略應已成為中國官方的共識，只是怕股市衝太快，因此官方否認這是中國版的QE，然而，雖然形式不是QE，但跟歐美一樣，就是撒錢救經濟。預期最先受惠的就是中國股市，只是之前的急漲，讓中國官方不得不出面壓制，在政策壓抑下，中國股市預期震盪加劇，但股價相對便宜約30％的香港H股，但資金挹注下，這波多頭看來是壓不住的。

降準降息時機適宜、刺激經濟鼓舞市場

中國央行降準降息的時間點拿捏也相當適宜，除了當下製造業景氣疲軟，同時也是陸股偏弱需鼓舞的時候，因此，降息彷彿吹起多方進攻的號角聲，使得市場信心大振。

半年來三度降息的原由，第一次為了打消香港佔中事件的陰霾，造就陸股2個多月的多頭行情，上漲幅度約35%；第二次，因官方大動作清查金融機構帳戶使陸股降溫， 官方製造業PMI指數跌破50分水嶺至49.8，降準降息後維持2個多月的行情且上漲約47%；近期，股市同樣受到官方降溫打壓，且匯豐製造業PMI已連續三期衰退並降至48.9，顯示經濟趨緩狀況嚴重。

官方政策目標明確、陸股多頭氣勢強

從上述歷程來看，中國2014年以來牛市行情之所以能如此火爆，除了利多政策行情，降準降息功不可沒，在目前市場多空分歧開始加劇的時候，降息無疑成為促使多方發起反擊的號角，對市場人氣形成極大的鼓舞作用。短期大盤可能出現震盪，但在降息效果下股市預期仍偏多，對於中長期利多更是肯定。

在投資標的的選擇上，相較於A股，H股價值面更加便宜，更有機會也受惠於這次洶湧的資金動能。對於以H股為主要持股的中國基金而言，可望享受H股的補漲行情。

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