【羅際夫專欄】投資債券基金，你常問的是．．．．．．．．．

羅際夫

前陣子應邀演講談了債券基金投資，綜合在這些場子大家最常問的問題，在此與各位分享。

首選問題就是：我要不要選配息類別。在回答這個問題前，先要明白一件事，現在在台灣銷售的債券基金，不少在配息是是會配到本金的，所以，你在檢視配息債券基金的績效時，要把配息與淨值漲跌一起看，才是配息債券基金的實際總報酬率。

瞭解了這點後，要不要配息，我認為就看投資金額吧！如果你投資的金額，正常的情況下，每個月可以讓你領到三千元台幣以上的利息，我覺得這樣比較有意義，為何這樣說？因為當基金公司把你的配息配到你的帳戶時，還要扣掉一些匯費，如果是境外基金，有時還會因為被匯率吃掉一些，所以，金額太小就免了，選擇滾入再投資，可以繼續累積較多單位數。

為何是三千元？若是你屬於稍稍積極的投資人，你還可以把這筆配息拿去定期定額投資一檔股票型基金，當然，你要入袋當零用錢，也行，在這次的幾場演講中，就碰到有投資人每個月領八千元，做為部份生活所需，也不賴，自己規劃好就可。

另外一個熱問話題就是：我要買那一種債券型基金，那得先問自己搞懂各種債券基金了沒。在台灣較熱銷售的幾種債券基金大概有政府政債基金、公司債基金、高收益債券基金、新興市場債券基金，還有全球債券基金，這些債券的風險各不同，買選那一種，看自己的投資屬性，積極些的投資者選高收益債、新興債基金就多些，穩健型的可考慮全球債券基金或是美國政府債券基金，為何是美國政府債？理由很簡單，因為美國政府債券目前還是被視為全球資金最好的避風港。

從要買什麼債券基金又衍生了另一個高詢問度的問題：何時買？何時賣。其實投資債券的時間點還蠻好抓的，比股票型基金容易多了，就是看利率走勢，在升息循環周期內的國家，對債券市場不利，相反地，處於降息狀態者，債券市場漲格會上漲，此時投資，除了賺利息，還可以賺資本利得（就是價差啦）。

在眾多問題裡，有一個最有趣：債券基金可不可以定期定額投資。就技術上而言，當然可以，但可能是過去很多基金公司或專家都說，股票型基金比較適合，所以很多人也都習慣定期定額只投資股票型基金。坦白說，過去我也有同樣的想法，後來進了基金業後，碰到很多投資者來問相同的問題，仔細想想，定期定額不過是一種方式，那有什麼適不適合的問題，如果有人每個月只有一萬元的金額可投資，基於資產配置的概念，分別定期定額股債基金有何不可？

以前說不適合的理由是，債券基金波動比較小，經過這麼多年的經驗，發現債券基金的波動也是可以很大的，萬一單筆投資進場時間點不佳是很痛苦的，所以，定期定額投資債券基金不失為一種好方式。