《勝算在握》華盛証券:薦買比亞迪、藥明康德

　　　　　　　　　　　　　　華盛証券:薦買比亞迪、藥明康德

　　比亞迪(01211):集團主要業務是在國內從事以新能源汽車為主,研究、開發、製造和銷售汽車和相關產品,亦從事二次充電電池和光伏業務。同時利用自身技術的優勢,積極拓展城市軌道交通業務。另有部分手機部件及組裝業務。集團同步在深圳證券交易所上市。

　　截至2022年12月31日止之全年度業績為營業額4240.61億元人民幣,增長96.2%,股東應佔盈利大幅增長4.5倍至166.22億元人民幣。期內整體毛利率增加

4個百分點至17%。集團內之汽車業務佔整體營業額過半,利用汽車業領先的技術,和國際標準的質量,而令到業務能高速增長,並迅速成為國內領先自主品牌的汽車生產商。在新能源汽車研發,以致累積高端的技術,從而成為全球新能源汽車行業的領導者。設有手機部件,及相關配件或組件的高端平台,更成為行業龍頭的廠商。為全球客戶提供新材料開發、產品設計及研發、零組件及整機製造、供應鏈管理,及售後的一站式服務。產品可覆蓋智能手機、新式智能產品、汽車智能系統,及醫療健康等。目前更是全球領先的二次充電電池製造商之一。生產的鋰離子電池廣泛應用於不同種類的電子或新智能產品。同時開發高度安全的磷酸鐵鋰-刀片電池,更好解決安全問題。光伏業務是清潔能源的重點,並擁有矽片、電池片、光伏組件及光伏系統等全產業鏈布局。而城市軌道交通是未來發展的業務,主要利用新能源技術和成本的優勢,成功研發出高效率和低成本的中運量「雲軌」及低運量的「雲巴」。

　　集團自2021年開始積極開拓新能源乘用車到歐洲、亞太地區及美洲等多個地區市場。在澳大利推售BYDATTO　3,訂單火爆。在東京展開日本乘用車市場,推出BYD　DOLPHIN、BYD　SEAL及BYDATTO　3等。在法國巴黎開拓市場,推出漢EV、唐EV及元PLUS三款車型。在巴西聖保羅市推出宋PLUS　DM-i和元PLUS兩款車型。集團全資投建首個海外乘用車工廠在泰國落成。可於現價268.00元附近買入,中長線可見375.00元。跌穿237.00元止蝕。(建議時股價:268.00元)

　　藥明康德(02359):無錫藥明康德新藥開發股份有限公司主要業務為從事化學藥研發和生產、細胞及基因療法研發及生產小分子藥物研發和生產。另有部分醫療器械測試。同時亦按客戶要求而提供臨床試驗服務,並設立藥物研發平台業務。股份亦同步在上海證券交易所上市。

　　截至2022年12月31日止之全年度業績為營業額增長71.8%至393.55億元人民幣,股東應佔盈利同增長72.9%至88.14億元人民幣。期內整體毛利率微升0.8

個百分點至36.9%。集團業務可分為中國實驗室服務,可提供小分子藥物發現服務,包括標靶、化學、生物學、藥物代謝動力學、藥物吸收、代謝及排泄、毒理學、生物分析及全面分析服務。而在美國區內的實驗室服務僅提供細胞及基因療法的發現、測試和生產。同時亦提供醫療器械測試服務。其他為合約生產組織CMO,合約研發及生產組織CDMO服務。支持開發及生產原料藥、中間體和活性藥物API、開發生產、工藝、固體藥物配方。另有臨床測試及商業銷售API。臨床研究服務主要在國內及美國提供藥物開發和現場管理服務SMO。客戶橫跨中國、美國、歐洲及全球多個地區的製藥企業或生物科技公司。

　　集團年內收購多家優質企業,並將其業務跟現公司進行整合,以實現完善的產業鏈,以增強協同效應。在全球30多個國家或地區擁有超過5950家客戶,包括全球首20大製藥企業,佔整體營業額超過三成。未來會繼續加強創新藥物發現及研發,以加強滿足客戶需求。可於現價71.25元附近吸納,中長線可見99.00元,跌穿61.00元止蝕。(建議時股價:71.25元)《華盛証券有限公司》

　　　　　　　　　　　　　　　千里碩證券何啟俊:薦買華能國電、珍酒李渡

　　華能國電(00902):公司公布截至2023年6月底止之中期業績。營業收入同比增長7.8%至1260.3億元人民幣;歸屬於公司權益持有者淨利潤按年飆升3倍至64.9億元人民幣,接近早前盈利預期中之中上限。上半年盈利顯著增長,歸因於燃煤價格同比下跌和發電量按年增長,加上貢獻自新加坡業務利潤大增所致。

　　期內,國內經濟復甦和高溫天氣影響,全社會用電量增長,而且雨水不足造成水電發電量減少,故國內各電廠累計完成上網電量達到2111.5億千瓦時,同比增長7.4%。成本控制方面,由於國內煤炭供應相對穩定,而且進口煤供應量增加,煤價下行,有助減輕生產成本,累計入爐除稅標煤單價同比下降10.5%至每噸1137.8元人民幣。新加坡電力市場電價較高,當地業務貢獻之稅前利潤為28.9億元人民幣。

　　展望下半年,厄爾尼諾現象影響,料夏季會保持高溫,令全國用電量保持高企,疊加國內煤炭庫存充足,預期煤價大幅上行機會不高,有利支撐火電企業之盈利表現。策略上,公司現價為2023年預測市盈率6.6倍,股息率6.2厘,建議可候低於250天線附近收集。目標價4.57元,買入價4.00元,止蝕價3.60元。(本周四建議時股價:4.38元)

　　珍酒李渡(06979):日前中共中央政治局會議上提到,要積極擴大國內需求,發揮消費拉動經濟增長的基礎性作用,通過增加居民收入擴大消費,通過終端需求帶動有效供給,把實

施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來。從政策面看,國內上半年經濟復甦動力有待改善,消費者信心疲弱,國策支持無疑為一眾消費類股份提供股價催化劑。尤其是A股市場白酒類股份獲資金追捧,建議關注港股中的珍酒李渡。

　　公司為一間提供以醬香型為主的次高端白酒產品之白酒企業,經營四個白酒品牌,包括旗艦品牌「珍酒」、蓬勃發展的品牌「李渡」以及兩個地區品牌「湘窖」及「開口笑」。在過去之第二季,一般屬於白酒行業之消費淡季,但近日A股部分同業公布之第二季業績依然不俗。展望第三季,暑期期間內地民眾外遊或者參與宴會之機會增多,有利白酒消費,加上中秋國慶長假期在即,下游餐廳、零售渠道會提前備貨,提振需求。策略上,現價為2023年預測市盈率16.6倍,估值低於行業平均水平,建議可現價收集。目標價10.00元,買入價8.86元,止蝕價7.97元。(本周四建議時股價:8.86元)《千里碩證券研究部經理　何啟俊》(筆者為證監會持牌人,無持有上述股票)