對話Cypher Capital：群雄逐鹿，什麼樣的L1才能贏得「Web3 操作系統」之爭？

儘管不久前剛因「棄投風波」引發了社區強烈的不滿情緒，但各交易平台火熱的 IEO 態勢，還是再次將 Sui 抬回了主流加密市場的視野範圍中。「罵歸罵，買歸買」，這向來都是描述加密市場最準確的一句話。對於那些具備「公認潛力」的項目和團隊，無論是機構還是個人，都從不會猶豫手上的資金。在遇到 Sui 時，Cypher Capital 就是這樣，他們很快拿出 500 萬美元，並成為了 Sui 在中東的唯一投資人和主網節點營運者。在「Sui IEO 熱潮」後，我們有幸再次與 Cypher Capital 董事長 Bill 談論了關於 Sui，以及 Web3 公鏈領域未來的話題。

Cypher Capital 是中東最大的 Web3 平台 Phoenix Group 的投資基金。Phoenix 礦場擁有全球 7% 的網路算力，此外還營運着即將上線的合規交易所 M2.com 和量化交易基金 Cypher Labs。作為 Phoenix 的投資實體，Cypher Capital 是總部位於阿聯酋和香港的多策略 Crypto 投資基金，覆蓋 BTC 挖礦、二級市場、Fund of Funds、節點、VC 等領域。在 VC 領域，Cypher Capital 投資了全球範圍的各類明星項目，例如 Mysten Labs、Ton、Sei 和 Cymbal 等。（BlockBeats 注，更多關於 Cypher Capital 的內容請閱讀《專訪中東 Web3 頂級風投 Cypher：借鑑中國網路投資的迪拜新貴》）

以下是 BlockBeats 與 Cypher Capital GP 兼董事長 Bill 的對話內容：

BlockBeats：Bill 能否簡單談一談，Cypher 為什麼投資了 Sui？

Bill：我應該是全球投資者里最後一個見 Evan 的，但我們聊的很投緣，當時他已經 3 倍超額認購了，但他很快意識到他的 cap table 里缺少 EMENA 的投資人，而中東正在成為全球 Web3 不能忽視的新的中心，所以當場他就答應我會去做其他人的溝通，歡迎我們投資 500 萬美元。我們很高興和 Sui 這樣的一個老兵團隊能夠成為合作夥伴。我覺得 Evan 算是做 L1 的創始人裡面，有罕見的穿越 3 個技術周期的平台開發經驗的技術領袖。

同時，我們也運行着 Sui 主網在在整個 EMENA 地區的唯一節點，做為全球最大的比特幣礦場，節點營運自然也是我們強項。此外，因為我個人也是萬物島社區的聯合發起人，Cypher Capital 也會和萬物島一起合作來建設 Sui 在亞洲的開發者社群，幫助更多的開發者加入到 Sui 的生態系統中。

BlockBeats：Layer1 的競爭愈發激烈，Bill 認為，新公鏈領域未來的競爭態勢會是什麼樣的？

Bill：關於 Layer1，如果我們從「操作系統」的角度去理解，那其實這不算是一個新鮮行業了。首先讓我們向後看，去做一個技術史的比較。如果我們去看 Web2 行動網路的「Layer1」操作系統，操作系統在行動網路就只有兩家，一家 iOS，還有一家是安卓，它們的競爭其實早在 2010 年就結束了。2010 年以後你再也不會遇到塞班和 Windows 行動版了，因為他們在行動網路的 Layer1 競爭中被淘汰了。在 Web2 裡面贏家通吃是常見的現象，一個驅動因子是規模經濟，另外一個是網路效應，只要在這兩點上打透了，那就能成為壟斷經濟。

所以我經常開玩笑說全球 190 多個國家和地區，對企業收稅最狠的其實壓根不在這 190 多個 Sovereign 里，而是 iOS 和安卓，因為他們對「轄區」內的企業收取 30% 的營業稅。請注意，這是營業稅，也就是直接對收入扣稅，太恐怖了，阿聯酋才收 5% 的消費稅，這就是壟斷的力量。和他們相比，那今天 Web3 Layer1 的稅率，也就是 Gas Fee，還是比較有親和力的，哪怕是被抱怨的以太坊主網一層網路。

另外，Layer2 是個好東西。在中文區，當微信做為一個超級應用建立江湖地位以後，它自然而然的開始向下沉澱，做起了橫跨「兩個 Layer1」（iOS 和安卓）的「Layer2」——微信小程序開發平台。值得一提的是，作為全球最有定價權的 Web2 Layer2，截止 3Q22 微信小程序的日活是 6 億，截止 1Q22 微信小程序的開發者數量是 300 萬，是全球 Web3 開發者的幾十倍。這個例子也告訴我們，如果你是一個超級應用，你就有可能沉澱為基礎設施，比如東西方最大的兩個公有雲（AWS 和阿里雲），其實也都來自應用層，而一直專注做底層的 IBM，從來都沒有機會成為任何一種定義的「Layer1」。

同時，讓我們看下 Sovereign Nation 這個「賽道」，讓我們姑且也把它們稱為「賽道」。現在全球可以叫做 Nation 的主體大概是 195 個，當下現在全球有 195 個主權實體，而它們一共營運着 180 種法幣，我們可以把它們叫做「紙 Token」，通常這些 Token 都是由央行進行「單一節點清決算」。但我們要明白，Nation 作為近現代文明的一個概念，其實也就只有 400 年的歷史，再往前，人群是聚集在成百上千的部落和城邦里。

那我的觀點到底是什麼？

我的觀點是，天下大勢，分久必合，合久必分。人類前 70 年的計算機歷史裡，這個市場就是在不斷的集中的，今天全球只有 4 朵公有雲（AWS、微軟雲、谷歌雲、阿里雲），只有 2 個 Web2 行動操作系統（iOS 和安卓），過去 70 年的人類計算機史，是一個不斷集中的過程。

但我覺得未來在 Web3 的操作系統競爭中，市場不會集中到那麼極端的情況，畢竟這個行業和 Web2 和行動網路不太一樣，「不可能三角」使得先發者未必能夠「越大越強」，而是經常會出現「越大越難」的情況，這會就給了很多後進者以寶貴的時間窗口。同時，我們千萬不要忽視了意識形態和思潮的變遷。區塊鏈在演化的過程中，它本身就是去中心化的，從意識形態的角度來講，為什麼這個行業的操作系統不能夠多幾個？為什麼一個大應用就不能幹一個自己的操作系統？

當然，ETH 今天作為「World Computer」的頭部優勢已經非常強大了，這也是我們不能忽視的事實。我會覺得未來的 Web3 的 Layer1 會是一超多強，會有超級大國「美國」，會有 ta 的盟友們，以及完全不同套路和意識形態的對手們。所以我會覺得未來這個行業的格局裡會有帝國，但也會有城邦和部落；ta 會有一定的集中度，但不會像今天的 web2 那麼的極端的集中。

BlockBeats：那麼在你看來，什麼樣的 Layer1 會成為 Web3 的「超級大國」？

Bill：我覺得分成幾個層次，曾國藩覺得世界上最牛的人無非就是「立功，立德，和立言」，我個人以為，第一類的 Layer1 創始人，是「立德」和「立言」，讓自己的 Integrity 和對於意識形態的理論高地的占據成為核心競爭力。這裡的意識形態理論，Web3 行業喜歡叫「Narrative」。

第二類的，是「立功」，像管公司一樣來管自己的 Layer1，開日會、周會、月會，不斷的招人和開人，在技術、供給側、需求側。第一類相對於第二類，缺點就是「慢」，一個創始人如果天生就是「立德」和「立言」的 DNA，那 ta 留給強執行的帶寬可能就會略有限。當然，第一類的優點就是一旦搞好了，就會成為這個行業的全球的麥加聖地，流水不爭先，爭的是滔滔不絕。

今天放眼全球，我想沒有爭議的，ETH 就是那個第一類。第二類相對與第一類的缺點，就是可能勝在一時，但少了一些反脆弱性和綿綿不絕的生命力，畢竟，這個模式一個「公司制」的操作系統。Polygon 屬於第二類，在我和 Sandeep 的日常聊天中，他也承認執行力和一把手親自抓，就是 Polygon 最大的優勢。

那這兩個方法論孰優孰劣呢？我的觀點是「拳無強弱，人有高低」。方法論沒有絕對的好與不好，最後還是得一把鑰匙開一把鎖，對的人遇到合適的方法論，才是最重要的。

BlockBeats：謝謝 Bill，你是否還有最後要分享的想法？

Bill：過去 300 年，這個世界有兩個大的驅動力，一個是生產力提升，依靠的是「AL」，我稱之為「Artificial Labor」，也就是工業革命為這個世界創造了大量的機器勞動力。第二個是要素分配創新，這裡有資本主義、社會主義，以及國家資本主義等各種要素的組合與再組合。那當下，作為百年未有之大變局，我們也有兩個大的驅動，一個是 AI，一個是要素分配，也就是 Web3 的價值網路在重構商業的價值分配網路。再加上地緣政治的變化，好戲才剛剛開始，讓我們擁抱變化，做時間的朋友，與大家共勉。

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