中國帶頭 全球央行仍在狂買黃金 金價再升至2000美元上方

黃金、白銀等貴金屬本周持續強勢，金價周二 (11 日) 再次突破 2000 美元重要心理關卡，白銀也升至 25 美元上方。除了美元疲軟及油價走高，成為助漲黃金的外部因素之外，各國央行也仍延續近期趨勢，繼續搶買黃金。

全球央行增持黃金

中國人民銀行 (央行) 上周五公布的 2023 年 3 月底外匯儲備構成顯示，黃金持有量達到約 2068 噸，比 2 月底增加 0.9％。持有量已連續 5 個月增加，在此期間累計增持了 120 噸黃金。

在地緣政治風險加劇和高通膨的背景下，各國一直在增加黃金儲備。 根據世界黃金協會的數據，央行需求在 2022 年連續第二年上升，今年 1 月最大的買家是土耳其、中國和哈薩克。

根據上個月官方數據，美國仍是黃金儲備最多的國家，持有 8133.5 噸，其後為德國、義大利、法國及俄羅斯，中國暫時排名第六。

根據世界黃金協會 (WGC) 發表的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，央行購金的狂潮早在去年就已開始，2022 年全年的央行購金量累計達到 1136 噸，創 55 年以來紀錄新高。其中，去年第 4 季更達 1337 噸的創紀錄需求，一舉拉高全年總量。

與全球央行搶買黃金的趨勢一致，國際金價已單月上漲近 10%，且連續六周上揚。此前，金價觸及每盎司 2044.90 美元，逼近歷史新高。

中國央行尋求去美元化

中國央行曾在 2018 年 12 月至 2019 年 9 月增持黃金，10 個月共計增持 106 噸。這次僅花 5 個月就超過了當時的增持量，速度進一步加快。

中國增持黃金的同時，也一直在減持美債，一些觀點認為，中國是在加快擺脫對美元的依賴，達到「去美元化」的目的。

光大期貨研究所有色金屬總監展大鵬表示，央行囤金的目的在於優化儲備貨幣結構。當前中國黃金儲備約占其外匯儲備總額的 4% 左右，相較歐美等發達國家普遍超 50% 而言仍然偏低。

他說：「投資者囤金有兩個目的，一是追逐金價絕對上漲的收益，二是疫情過後，消費復甦帶來的金飾購買修復。」

歐洲礦業基金 Commodity Discovery 分析師李岡峰認為，金價上漲背後，是市場邏輯改變，最新的美國就業等經濟數據顯示，美國經濟或加速步入衰退。在聯準會升息背景下，這有可能使金融風險再度顯現。

他指出，「如果從個人投資的角度來看，目前中國開始推行刺激經濟政策，另從長遠全球政治局勢發展情況來看，黃金還是每個人的核心保值資產之一。」

銀行業動盪推動漲勢

近期銀行業的動盪，也促成黃金本輪的上漲。

澳洲聯邦銀行 Vivek Dhar 此前表示，數據顯示，美國的職位空缺數量降至 2021 年 5 月以來的最低水準，這為聯準會可能在今年晚些時候隨著美國經濟放緩而準備降息的說法提供了依據。

Dhar 在一份報告中補充說：「我們認為，至少在 5 月 2-3 日的聯準會下一次政策會議之前，黃金期貨可能會繼續對弱於預期的美國經濟和就業數據做出積極反應。」

中印黃金消費帶動需求

黃金需求帶動價格上漲的趨勢，也反映在兩大黃金消費國中國與印度的市場上。

媒體報導，中國黃金協會數據顯示，2023 年春節到元宵節期間，中國黃金消費年增 18.2%，基本已經恢復至 2019 年同期水準。其中，25 歲 - 35 歲的人群占消費量一半以上，這說明黃金消費正朝著年輕化方向發展。

印度銀行 Kotak Mahindra Bank 全球交易銀行和貴金屬業務總裁 Shekhar Bhandari 表示，中國和印度的實物黃金需求強勁，這助推黃金市場走強。在他看來，受節日和消費復甦影響，這兩個國家對實物黃金的需求將會上升。Bhandari 指出，這兩個國家的黃金進口量約占全球黃金進口量的 50%。