誰說中國房市衰退？多家機構稱已觸底反彈 看好長期發展

 
工人走過北京一建案(圖：AFP)

還記得那些關於中國房地產崩跌的警告嗎？現在，把這些都拋諸腦後吧。分析師開始對大陸的房地產，感到正面樂觀。

「4 月的房產銷售，將是今年首度的年增長，可能意味著房市的觸底反彈。」巴克萊於週一的報告中指出，它引據的數據為銀行數據，在 4 月1日-28 日間 32 個城市的房產銷售上揚 28.3%。

「中國房產債券殖利率也大幅下滑，意味著投資人不在對建商的現金流那麼在意，我們也相信市場的風險溢價將變低。」該報告指出。

巴克萊認為，在香港上市的大陸營建股，仍「相當具吸引力」，本益比為 9.4 倍。巴克萊也表示，房產區塊兩次的上漲，帶來了 110-258 點的漲勢。它也將龍湖地產 (0960-HK)、雅居樂 (3383-HK)、綠城房產 (3900-HK) 的評級上調至「增持」。

《CNBC》報導，中國房產類股表現亮眼，恆生地產指數今年已上揚約 20%，上證地產指數今年以來更上揚達 42%，今日盤中分別也繳出 2.4%、3.9% 不等的漲勢。相較之下，恆生指數今年也上漲約 20%，上證指數同期上揚約 38%。

某個房產個股週一表現亮眼，香港上市的恆大集團 (3333-HK) 股價盤中跳漲約 7.9%、世茂房地產 (0813-HK)(600823-CN) 上揚 8.3%。

中國的房產市產，受到市場密切關注，該區塊占中國 GDP 達 15%，許多分析師擔憂推案過盛導致房產商債務違約。

「中國如果看衰的話，核心來源便是疲軟的房市。」Bernstein 分析師於上週的報告表示。「中國中部棄置的公寓、建商去化不了的庫存，以及整體房價下滑，都替房產崩跌增添了柴火。」

不過 Bernstein 表示，儘管中國經濟放緩，房產市場過去 12 個月僅下滑約 5.4%，近五年仍上揚 16%。

「如果中國房市會為中國經濟的崩毀開第一槍，那麼可以說這未發生，或尚未發生。最好的解釋是，房產仍長期看多。」Bernstein 指出。

綠城房產、世茂房地產由於在沿海城市著墨甚多，因此處境最佳，而保利置業則聚焦在中國錯誤的地方。

中國房產商近來嘗到甜頭，因北京政府政策轉寬鬆以對抗經濟下滑，當中包含人行下調銀行存準率。若如 Reorient Research 預期存準率將進一步下調，將讓銀行多出近 1 兆人民幣的信貸空間。

其他人也看好中國房產股票。

法巴銀行於上個月的報告中指出：「房市及其股價都已觸底反彈。」它認為該區塊正在「改善」。它預期，更多刺激措施將提振房產交易量，比方說降低二次購屋的頭期款、銀行對購屋主放款放寬、鬆綁公積金購屋規範等。

法巴預期到 2016 年前房產股票將持續上揚，其獲利也將改善。它看好合景泰富地產 (1813-HK)、世茂房地產、富力地產 (2777-HK)、龍湖地產。