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台股

龍頭被動元件景氣領先於Q1落底

撰文/萬寶投顧黃清照 2023-03-29 09:01

週我判斷受到美出現區域性的金融風暴,盤勢最壞可能會測 15119 的年線,果然在 3/16 最低點到 15186,雖未跌到 15119,但吻合我預估的低本益比高殖利率股票跌到 15200 會先落底,3/21 收 15513,原則上美此次的金融危機對中小銀行傷害很大,連帶摩根、美銀、富國、花旗也被拖累下跌,尤其美銀持有未實現債劵損失高達 1090 億美元,傷害頗大,瑞信雖被瑞銀併購,但瑞信有大窟窿,可怕在瑞士是避稅天堂,但美強迫瑞士犯罪集團的儲戶必須公開,兼以美國實施對俄羅斯的 SWIFT 制裁,本應中立的瑞士也加入制裁,所以瑞信的儲戶產生天搖地動的移動現象,這是最可怕的,所以歐美股市都還不穩定。但台、南韓、大陸金融比較穩定,然無可避免受歐美金融股影響,資金從原物料、金融股撤出,往有實質基本面的科技股集中,台灣就是買低本益比高殖利率的電子股,注意逢低布局封測 (頎邦、京元電、欣銓、矽格)、被動元件 (國巨、立隆、立敦)、部分 IC 設計 (聯詠、矽創、智原、世芯、創意)、ABF(南電、景碩、欣興)、銅箔基板 (金居、台燿、聯茂)、電動車 (胡連、貿聯、台半、騰輝…)、NB(英業達、緯創、廣達)、優質集團股。估盤勢應還會再下測一次到 15380~15280,若下測到此可優先以上所述個股,但宜區分漲多個股需回檔 2~3 天才可切入,不可一昧追高。

被動元件龍頭在 Q1 落底:國巨

被動元件的標準型產品受到手機、NB 消費不振,從去年 Q1 調整到今年 Q1 可落底,但三檔個股國巨、立隆、立敦自 Q3 下滑、到今年 Q1 更確定落底,主因這三者有車用、網通或工控訂單維持不錯,且屬高毛利,所以 2022 年業績較 2021 年還好或持平,而國巨佔比較少的 MLCC 在 Q1 可落底,且屬高毛利的車電、網通或工控也無可避免受到庫存調整,預估 Q1 也可落底,自 Q2 往上開始爬升,當中國巨 Q4 標準品、特規品產能利用率分別為 40~50% 及 70~80%,Q4 庫存約 127 天,到 Q1 可接近 110 天的健康水平,且國巨去年宣布併入賀力氏及施耐德的感測器事業,分別在 Q1 及下半年完成收購,整體貢獻 EPS 125 億;且高雄大發廠將在今年完工,明年開始量產。國巨去年 EPS 44.22 預估今年 EPS 56~60 元 (減資後的股本計算),屬低估股,若見回檔到 495~485 可酌量切入。

【本文未完,全文詳情及圖表 請見完整內容萬寶週刊 1534 期】

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