Arbitrum原生代幣ARB空投發放在即，如何為其估值

3 月 16 日，Arbitrum 基金會宣布原生Token ARB 將於 3 月 23 日空投給符合條件的社區成員錢包。隨著Token空投時間臨近，如何評估 ARB Token的價值也成為了社區關注的重點。

分析師認為，由於 Optimism 和 Arbitrum 都有相似的 Layer2 網路技術堆棧（Optimism 使用 OptimisticRollups，並於 2022 年 4 月推出了原生Token），所以可以基於 Optimism 原生Token OP 估值作為參考。

  估算 ARB 價格

1、Token流通供應量估值

根據 Coingecko 數據顯示，截至 3 月 20 日 Optimism 市值約為 8.39 億美元，OP Token定價約為 2.63 美元，流通供應量為 3.148 億美元。相比之下，本周四空投完成後將會有 12.75 億枚 ARB Token流入市場，由於 ARB Token總供應量為 100 億枚，意味著市場流通量約占總供應量的 12.75%。

Token流通供應量市值有多少枚Token會在市場上交易，不包括鎖定分配的Token，而Token市值則是將Token價格乘以流通供應量來計算得出的。如果 ARB Token估值與 OP Token相似，可以將當前 OP Token市值（約 8.39 億枚）除以 ARB Token流通供應量（12.75 億枚），繼而得出 ARB 的潛在價格約為 0.65 美元。

2、完全攤薄估值

除了按照Token流通供應量進行估算之外，還有另一種完全攤薄估值 (FDV) 方式。還是以 Optimism 為例，當前 OP Token總供應量約為 42.9 億枚，OP Token完全攤薄估值約為 114.5 億美元（基於Token總供應量的估值）。

Token完全攤薄估值是將Token市場價格乘以總供應量來計算得出，由於這種方式考慮到未來某個日期解鎖的Token，因此這種估值方式比基於流通供應量估算市值更具前瞻性。如果 ARB Token的完全攤薄估值方式與 Optimism 相似，那麼估算出來的 ARB Token價格大概在 1.15 美元左右——用 OP Token的完全攤薄價值（114.5 億美元）除以 ARB Token的總供應量（100 億枚）得出。

二層協議的 DeFi 鎖倉量

鑒於 Arbitrum 將會在 DeFi 領域發揮重要作用，使用總鎖倉量（TotalValueLocked）也可以提供更多資訊，鎖倉量Token DeFi 協議網路中存入的資金總量，是一個評估 DeFi 生態系統流動性的指標。

根據 DeFiLlama 數據顯示，Arbitrum 是鎖倉量第四大的鏈，當前約為 17.7 億美元。其他區塊鏈鎖倉量方面，以太坊以 291 億美元的規模排名第一，Tron 和 BSC 分別以 53 億美元和 47.9 億美元位列第二和第三位，Optimism 鎖倉量約為 9.824 億美元。

基於鎖倉量，我們可以通過一個名為「TVL 比率」的指標對 ARB Token進行估值，TVL 比率是通過將鎖倉量除以兩個項目（比如 Arbitrum 和 Optimism）進行計算，以衡量兩個生態系統中的流動性相對強度。

按照計算規則，Arbitrum 和 Optimism 的「TVL 比率」值為 1.8（17.7/9.8），如果將這個數字乘以上述基於流通量估值和完全攤薄估值得出的Token價格，可以分別得出 ARB Token估值約為 1.16 美元和 2.07 美元。

ARB 空投，能讓你賺到多少？

總體而言，根據上述估值分析，ARB Token的交易價格很可能在 0.64 美元到 2.07 美元，大多數早期 Arbitrum 用戶將會分配到 625 枚 ARB Token，相當於他們可以獲得的空投 ARB Token價值約在 400 美元到 1,250 美元之間。

此外，部分 Arbitrum 用戶可以獲得的 ARB Token最高空投數量是 10,250 枚，這意味著大約 4,400 個錢包可以接收到價值在 6,500 美元到 20,600 美元之間的 ARB Token。

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