《外資精點》匯證升九倉評級至買入,最壞情況已過料未來業務改善

　　《經濟通通訊社10日專訊》匯豐證券發表研究報告,上調九倉(00004)評級,由「持有」升至「買入」,下調目標價1.8%,由22.1元降至21.7元;認為集團最壞情況已過去,預期業務表現於未來12個月改善。

　　該行稱,雖然九倉去年核心淨盈利按年下跌92%至3億元,遜預期,但每股派息維持0.4元不變。此外,集團基本面及淨現金流情況改善,亦屬吸引因素。假設長期投資現金為489億元,其淨現金達436億元,或市值約82%。由於目標價反映上升空間,因此上調公司投資評級。該行又指,若母企會德豐恢復回購政策,股價或見更多支持。

　　該行認為,九倉今年物業業務會有所改善,受租金收入恢復增長,以及內地物業銷售將由低位回升等推動,且認為去年未售貨源撥備60億元已見頂。

　　由於較低的內地物業銷售及利潤預測,但部分獲較低的財務成本及較高的財務收入所抵銷,該行下調集團2023至24年盈利預測3.2%至4.1%。另基於上調每股資產淨值預測,由59.7元降至58.6元,折讓預測維持63%,因此下調公司目標價。(rh)

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