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美股

避險基金天王不再認為「現金是垃圾」

鉅亨網編譯羅昀玫 2023-02-03 11:12

全球最大避險基金「橋水基金」創辦人達里歐 (Ray Dalio) 週四 (2 日) 一改先前論調表示,他不再認為「現金是垃圾」。

隨著聯準會自去年一系列激進升息,這位債券天王受訪時表示,過去的一年裡,現金相對於股票和債券變得非常有吸引力。

達里歐解釋,雖然債券可能為投資人提供更高的殖利率,但美國、歐洲和日本公債膨脹,以及實質利率為負,使得債券的吸引力降低,現金吸引力相對大增。

和去年 5 月相比,達里歐的觀點出現 180 度大轉變,當時達里歐持續敦促投資人遠離現金。達里歐至少從 2019 年開始就一直主張現金是垃圾,但他自去年 10 月份起就開始微調其論點。他在 10 月推文表示,他已經改變現金作為一種資產的看法,認為現金是「中性的」,既不是非常好也不是非常壞的交易。

美國聯準會週三 (1 日) 如預期宣布升息 1 碼,聯準會主席鮑爾重申,聯準會將持續升息以壓低通膨,而且今年沒有必要降息。

不過,鮑爾提到,通膨減緩 (disinflation) 過程已經開始,這個鴿派訊號令投資人歡欣鼓舞,通膨減緩表明,聯準會很可能能夠完成本輪升息週期並避免經濟嚴重下滑,,推動股市、債市和一系列風險資產週三走高。

對此,達里歐週四警示:「投資人不會看到聯準會 (今年) 轉向寬鬆,我認為這可能是最簡單、也是最安全的押注。」

橋水基金去年大舉放空 50 多檔歐洲股票而獲利滿滿,但隨著歐股自去年 9 月底以來的大幅反彈,橋水旗下王牌基金 Pure Alpha 栽了跟斗,一整年賺取的收益,僅在最後 2 個月大幅回吐年內收益。

根據 LCH Investment 數據推算,橋水基金 2022 年獲利約為 62 億美元,遠遠不及去年位列第一的 Citadel,後者為客戶創造創紀錄的 160 億美元利潤,跑贏業界同行。






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