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美股

傳奇投資人葛拉漢警告:美股恐大規模崩盤 跌幅可能高達50%

鉅亨網編譯凌郁涵 2023-01-30 16:10

傳奇投資人、資產管理機構 GMO 共同創辦人葛拉漢 (Jeremy Grantham) 在最新報告中警告,美股可能將出現崩盤。

在他的悲觀預測情景中,美股今年可能下跌多達 50%,因為他認為,即使在去年已經下跌 20%,美股估值仍然過高。葛拉漢的基本預估是,標準普爾 500 指數到今年年底將下跌 20%,落至 3,200 點。

葛拉漢表示,雖然最極端的泡沫已經從市場上消失,但估值仍遠未接近長期平均水準。此外,他也說道,人口減少、原物料短缺和氣候變遷等長期問題,開始嚴重影響經濟成長前景。

葛拉漢表示:「遺憾的是,股市下行空間多於上行。在最壞的情況下,全球經濟陷入嚴重衰退,股市可能下跌多達 50%。」

葛拉漢也說,不過,若標普 500 指數下跌 50% 至略低於 2,000 點,其估值也就便宜約 37%。從這個角度來看,與 2021 年底超過 70% 的高估值相比要小得多,所以不應該認為這絕對不會發生。他也預期,市場最終可能會在 2024 年觸底。

葛拉漢表示,儘管美股普遍缺乏吸引力,全球經濟放緩,但仍有投資機會。新興市場股價定價合理,並且價值股便宜。

葛拉漢指出,「深度價值股」目前被資產管理公司嚴重低估,並且從歷史角度以及與大盤相較,目前交易價格已經大幅折扣。「我們認為,是時候重新投資這批具有吸引力的美國價值股了。」深度價值股是指股價遠低於內在價值的公司。

葛拉漢指出,根據估計,如果整體美國市場中五分之一的股票都恢復到歷史估值中值,美國深度價值股的估價將比市場其他股票高約 30 %。

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