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上月意外之舉添柴火 日銀政策提前轉向預期升溫

鉅亨網編譯林薏禎 2023-01-13 11:00

日本央行 (日銀, BOJ) 觀察人士認為,在上月意外做出鷹派調整後,日銀的貨幣政策轉向可能比原先預期還要更早發生。

一項針對 43 位經濟學家的調查顯示,幾乎所有經濟學家都預測日銀下周將維持政策不變,但現在有約 38% 的受訪者認為,日銀會在新總裁 4 月上任時或是 6 月採取行動,比率較上月調查時的 15% 高。

展望未來,有超過一半的受訪經濟學家認為,日銀會在 7 月底前實現貨幣政策正常化。

一項調查結果顯示,上月的意外之舉,促使外界重新評估日銀的政策路徑。許多經濟學家表示,目前還不確定央行會如何因應經濟、物價和金融市場的發展。

日銀總裁黑田東彥與董事會上月決定調升 10 年期公債殖利率的區間上限,等同實質升息,但黑田解釋,這只是改善市場機能的一個方式,否認升息說法。

經濟學家普遍認為,在達到可持續通膨目標之前,日銀將維持寬鬆政策不變,但在日銀的意外舉動震驚全球市場後,投資人和專家仍在消化這項決定及其影響。

即使黑田一再否認,仍有高達 76% 的受訪者認為,擴大殖利率區間等同朝政策正常化邁進,19% 受訪者認為不是,5% 受訪者則認為不一定。

日銀上月調整殖利率曲線後,79% 的人認為,在黑田 4 月卸任前,日銀不太可能採取進一步行動,但有 52% 受訪者表示,日銀可能再次做出擴大殖利率區間的決定,也有同樣比率的人認為央行會呼籲進行政策評估,48% 受訪者預期可能會取消殖利率曲線控制。

隨著黑田東彥卸任在即,多數經濟學家最看好現任日銀副總裁雨宮正佳 (Masayoshi Amamiya) 接任總裁一職,前日銀副總裁中曾宏 (Hiroshi Nakaso) 和山口廣秀 (Hirohide Yamaguchi) 也是熱門人選。

除了貨幣政策聲明外,日銀下周還將發布最新季度經濟預測。經濟學家預估,日銀將調升 2024 財政年度之前三年的通膨預期。

法國巴黎銀行日本經濟學家 Ryutaro Kono 指出,此舉可能再度引發對政策調整的臆測,但對核心通膨的預測恐怕會顯示,日銀實現通膨目標仍遙遙無期。

儘管如此,日銀還是可能被迫採取更多措施來改善市場運作。Kono 說:「央行可能會在不久後再次擴大殖利率區間,我的基本預期是 3 月,但也不排除在 1 月發生的可能性。」

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