上月意外之舉添柴火 日銀政策提前轉向預期升溫

日本央行 (日銀, BOJ) 觀察人士認為，在上月意外做出鷹派調整後，日銀的貨幣政策轉向可能比原先預期還要更早發生。

一項針對 43 位經濟學家的調查顯示，幾乎所有經濟學家都預測日銀下周將維持政策不變，但現在有約 38% 的受訪者認為，日銀會在新總裁 4 月上任時或是 6 月採取行動，比率較上月調查時的 15% 高。

展望未來，有超過一半的受訪經濟學家認為，日銀會在 7 月底前實現貨幣政策正常化。

一項調查結果顯示，上月的意外之舉，促使外界重新評估日銀的政策路徑。許多經濟學家表示，目前還不確定央行會如何因應經濟、物價和金融市場的發展。

日銀總裁黑田東彥與董事會上月決定調升 10 年期公債殖利率的區間上限，等同實質升息，但黑田解釋，這只是改善市場機能的一個方式，否認升息說法。

經濟學家普遍認為，在達到可持續通膨目標之前，日銀將維持寬鬆政策不變，但在日銀的意外舉動震驚全球市場後，投資人和專家仍在消化這項決定及其影響。

即使黑田一再否認，仍有高達 76% 的受訪者認為，擴大殖利率區間等同朝政策正常化邁進，19% 受訪者認為不是，5% 受訪者則認為不一定。

日銀上月調整殖利率曲線後，79% 的人認為，在黑田 4 月卸任前，日銀不太可能採取進一步行動，但有 52% 受訪者表示，日銀可能再次做出擴大殖利率區間的決定，也有同樣比率的人認為央行會呼籲進行政策評估，48% 受訪者預期可能會取消殖利率曲線控制。

隨著黑田東彥卸任在即，多數經濟學家最看好現任日銀副總裁雨宮正佳 (Masayoshi Amamiya) 接任總裁一職，前日銀副總裁中曾宏 (Hiroshi Nakaso) 和山口廣秀 (Hirohide Yamaguchi) 也是熱門人選。

除了貨幣政策聲明外，日銀下周還將發布最新季度經濟預測。經濟學家預估，日銀將調升 2024 財政年度之前三年的通膨預期。

法國巴黎銀行日本經濟學家 Ryutaro Kono 指出，此舉可能再度引發對政策調整的臆測，但對核心通膨的預測恐怕會顯示，日銀實現通膨目標仍遙遙無期。

儘管如此，日銀還是可能被迫採取更多措施來改善市場運作。Kono 說：「央行可能會在不久後再次擴大殖利率區間，我的基本預期是 3 月，但也不排除在 1 月發生的可能性。」

本篇文章不開放合作夥伴轉載