海通國際:港股料短期迎調整,籲超配消費、醫藥等

　　《經濟通通訊社5日專訊》海通國際私人財富管理部首席投資總監陳彥甫指出,中國經濟應於去年年底至今年年初見底,考慮到政策對投資和行業配置的影響愈發明顯,中長期市場重點應集中於「二十大」明確支持的產業方向,以及此前因國內經濟承壓、估值等待收復的板塊。他認為,港股的估值在去年10、11月不止是便宜,更是「躺在地上」,恒指短期內衝高後或將迎來一波調整,但全年計仍有上行空間,建議超配消費、包括與消費相關的平台企業、能源、醫藥和房地產板塊,低配工業和科技股。

　　對於南向通於去年底擴容,陳彥甫指出,是次擴容納入在港上市的外國股份,但相關股份數量不多,同時南向投資者更偏好於境外上市的中資公司,因此認為擴容對港股成交影響不大,唯有將二次上市及同股不同權股份納入名單才會對令互聯互通機制帶來更大利好。

*港股今年或錄高單位數增長,惟需提防外圍震盪*

　　海通國際環球資產管理部主管王勝祖補充指,港股已連續三年跑輸全球主要市場,估值持續偏低於內地A股,認為港股在過去一、兩年一直處於超跌水平,近期的反彈更多屬於技術性回調

,仍未反映基本面的明顯好轉。他預計,港股在經歷近三年負回報後,今年或錄高單位數回報,但強調美股將於今年上半年受到企業盈利倒退和經濟衰退帶來的負面影響,預期美股短期仍會再度下行,外圍市場震盪將令港股承壓。

*今年上半年料加息0.5厘至0.75厘*

　　王勝祖引迹美聯儲估算,在今年11月之前,美國經濟陷入衰退的概率為38.1%,美國過往的衰退概率平均值為10%左右,這指標在2008年與2020年實際衰退到來時分別為

42%與38%,即目前的衰退概率已經是近20年來第二高的水平。王聖祖預料,由於短期內通脹依然高企,美聯儲今年上半年將仍有0.5厘至0.75厘的加息空間。

　　環球市場配置方面,陳彥甫指出,在緊縮的金融條件下,美股估值將進一步壓縮,預期美股短期表現不容樂觀,標普500未來12個月P╱E料將跌至14.8。他看淡美國和歐洲股票表現,認為亞洲市場更有部署價值,尤其是日本作為發達國家中唯一的寬鬆貨幣政策或令其股票市場更具吸引力。

*通關整體利大於弊,消費及本地投資將提升*

　　本港將於本周日(8日)與內地起通關。王勝祖認為,通關初期或對香港疫情造成一些壓力,但是從整體宏觀和政策面而言必然是利大於弊,相信通關的利好將體現於旅遊消費以及本地投

資的提升。(ac)