【保衛人仔】機構料第四季人幣續貶至７﹒４５，明年有望回升

　　《經濟通通訊社記者徐曉瑩７日報道》２０２２年已邁入第四季，人民幣兌美元匯率表現一季不如一季，尤在剛剛過去的９月最為動盪，即期人民幣、離岸人民幣接連跌穿「７」算心理關口，其後更一舉跌穿７﹒１和７﹒２，分別創下２００８年及２０１０年新低。雖然中國金融監管部門向市場派發定心丸，令人民幣兌美元即期（ＣＮＹ）在「十一」長假前一日（９月３０日）反彈逾１０００點至７﹒０９價位，然而隨著美國加息大方向不改，美元持續強勢，人民幣貶值仍在路上。

　　展望人民幣第四季，大行對人民幣看法悲觀，其中瑞信最熊看７﹒４５，富瑞看７﹒４，大摩看７﹒３。至於明年走勢，大部分機構認為人民幣將止跌回升，截至目前僅大華銀行繼續唱淡，該行最新預期人民幣即期匯率到２０２３年中將達到７﹒２５，弱於之前預測的７﹒１０。

＊人行政策未算激進，７﹒２或是穩定位＊

　　看人幣最熊的瑞信經濟學家認為，中國出口前景不斷惡化，加劇了國內需求疲弱的突出問題，預計美元兌離岸人民幣將達到７﹒３５，第四季度交易區間將擴大至７﹒００－７﹒４５。瑞

信表示，中共二十大即將召開，期間預計當局繼續避免「洪水式」刺激。同樣，取消抗疫限制也只能逐步實現，最早也要到２０２３年才開始放寬，意味著第四季度消費和投資活動可能仍將疲弱。

水平。人民銀行一直在匯市的周邊進行調整，但程度未算太激進，顯示人行試圖在保持市場有雙向波動同時，盡可能放慢人民幣貶值的腳步。

　　同樣看貶人民幣的大摩預計，廣義美元指數指數將在２０２２年底前繼續上漲約５﹒５％至１３２水平，料美匯指數（ＤＸＹ）將達到１１８左右。該行預計大多數亞洲貨幣將走弱，受人民幣持續貶值的拖累，預計人民幣兌美元匯率至今年年底將達跌至７﹒３。

　　巴克萊銀行認為，人民幣兌美元匯率短期內可能追隨美匯指數走勢，到２０２２年第四季度將進一步跌至７﹒１５。人行可能會試圖將該匯率穩定在２０１９年最後一次觸及的７﹒２０左右，預計人行將採用更多逆周期工具，尤其是在１０月１６日中共二十大召開前。

＊明年人民幣或止跌回升，至年底最牛看６﹒７＊

　　展望２０２３年走勢，大部分大行認為人民幣將止跌回升。渣打銀行對人民幣看法最樂觀。

　　大摩雖然估計人民幣兌美元於今年第四季跌至７﹒３水平，不過該行預期中國明年將擺脫清零防疫政策及促進經濟復甦，料人民幣兌美元匯率指數將從明年第二季度開始適度走高。大摩估計人民幣兌美元於明年首季回升至７﹒２，至明年第二季至第四季預測分別為７﹒０５、６﹒９及６﹒７５。

　　瑞銀全球財富管理認為，第四季通脹率可能會明顯回落，聯儲局年底前或開始轉風向。由此預料，人民幣在年底前繼續走弱，但到明年隨著美元見頂預期變得更加堅定，人民幣或會開始升值。

　　不過，大華銀行繼續唱淡人民幣明年走勢。該行預計，隨著全球風險情緒依然低迷，亞洲貨幣普遍走軟。人民幣兌美元即期匯率到２０２３年年中將達到７﹒２５，弱於之前預測的７﹒１０。

＊各大機構對人民幣兌美元匯率預測＊

　　（ｚｚ）