【富蘭克林投信】投資信心改善,全球股債市場同步獲資金買盤回流

聯準會利率會議一如市場預期升息三碼至 2.25%~2.50%,主席鮑爾談話未如過往鷹派,加以美國 GDP 等經濟數據疲弱亦降低大幅升息預期,輔以科技股、能源股財報利多帶動,美股與全球股市延續上漲走勢。根據彭博資訊,過去一週整體股票型ETF資金持續淨流入,淨流入金額115.94億美元主要資金大舉回流美國93.20億美元、全球型 15.76 億美元,中國、亞太與新興市場分別淨流入 10.33 5.49 億與 4.52 美元然而歐洲持續遭流出,再流出 11.06 億美元產業 ETF 資金流向流淨入產業為能源、醫療保健與原物料產業,前三大淨流出的產業則為不動產、公用事業工業產業 (附表一、二)

富蘭克林證券投顧表示,美股主要企業財報已公佈逾半,根據 Factset 統計 (7/29),S&P 500 指數成分股已有 56% 企業公佈財報,第二季獲利優於預期比例為 73%,略低於 77% 的過去五年平均,但仍有助舒緩投資人先前對於企業獲利前景的過度擔憂。在資金回流推動本波股市反彈後,後續走勢須視通膨及景氣動向而定,著眼景氣放緩與通膨壓力仍大增添貨幣政策的複雜性,評估股市仍需時間化解上檔均線反壓,建議投資人樂觀中應抱持風險意識,採取逢震盪加碼及定期定額雙管並進,並透過多元配置策略掌握區域和類股輪動契機。

富蘭克林證券投顧建議以採取靈活配置策略的美國價值平衡型基金為核心,讓經理人自動聚焦最具吸引力的收益和資本利得機會,擔心衰退風險者可留意美債殖利率彈升後債券基金的佈局機會,首選美元計價且高信評的波灣債券型基金。股市建議掌握三大主軸,看好基礎建設及公用事業產業較不受景氣循環影響及通膨轉嫁的防禦優勢,科技和生技產業型基金評價面回歸合理且長期創新趨勢正向,另著眼中國雖面臨疫情反覆、房地產市場等議題,但基本面改善及相對其餘國家有更為充足的政策寬鬆空間,仍將支撐中國市場中長期投資價值。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人愛德華.波克表示,預期全球經濟將放緩至低於趨勢水平,通膨環境與金融市場對更加鷹派政策的反映,使我們對經濟成長前景看法進一步下調,不過目前嚴峻的市場環境使得投資人聚焦於風險,但卻忽略了市場波動下其實仍潛藏上檔投資機會。

美盛基礎建設價值基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人尼克.蘭利表示,面臨市場震盪環境,基礎建設產業除了具備高股利、下檔有保護的優勢外,在全球朝淨零排放目標邁進,公共支出將以綠色基礎建設為優先,而新興市場城市化和中產階級擴張趨勢,營造有利上市基礎建設股票表現的宏觀環境,未來幾十年全球需要投資數兆美元,有助鞏固基礎建設公司的可允許報酬及股利水準,也將驅動這些基礎建設公司的資產規模和股利成長,讓基礎建設股票的投資人可搭乘追求收益及潛在資本利得空間的長期順風。

亞洲股市外資動向:外資回頭買亞股,印度與南韓股市雙獲 5.6 億美元淨買超居冠

聯準會主席鮑爾談話鷹中帶鴿、美元匯價回落,加以亞洲市場亦有企業財報利多,推升亞股多數上漲,統計近週外資於亞洲國家操作動向全數皆為淨買超,尤其淨買超印度與南韓股市分別達 5.65 億、5.59 億美元居冠,台股也獲 3.9 億美元淨買超,同步縮減今年以來大規模的外資賣超。

債市 ETF 動向:美國 / 投資等級債仍為吸金主力,非投資等級債亦獲青睞

過去一週整體固定收益型 ETF 淨流入規模 98.89 億美元,其中美國獲淨流入 75.25 億美元,全球與歐洲分別獲 5.25 億美元與 4.69 億美元淨流入,新興市場當地貨幣債獲 1.45 億美元淨流入。以投資信評類別觀察,投資級固定收益 ETF 近週獲資金淨流入 66.57 億美元,非投資級固定收益 ETF 也獲資金淨流入 17.96 億美元 (附表四)。此外,就美國投資公司協會 (ICI) 資料顯示,截至 7/27 美國貨幣基金規模為 4.59 兆美元,較前週增加 0.16%。(附表五)

美盛美國非投資等級債券基金 (原名為:美盛西方資產美國高收益債券基金)(本基金之配息來源可能為本金) 經理人肯尼思 · 里奇認為,聯準會可能不需要如市場預期般激進升息,看好隨利率波動減緩下半年債市的投資機會。就非投資級債市而言,企業資產負債表自 2020 年以來已顯著改善,就目前評價面,即便再修正 20%,企業資產保障倍數仍顯著優於前兩次經濟衰退期,加上本波殖利率一度彈升至近 9% 高位,也提供了價格下跌的良好緩衝。值此景氣前景未明之際,富蘭克林證券投顧建議多元布局投資級與非投資級債,前者相對受惠景氣衰退或趨緩環境,而非投資級債良好的企業體質與現今高殖利率水準則是極具投資吸引力。

: 以上提及之基金配置根據富蘭克林坦伯頓基金集團,截至 2022 6 月底。

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新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。

中國警語:境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限,直接及間接投資前述有價證券總金額不得超過本基金淨資產價值之 20%,另投資香港地區紅籌股及 H 股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券,投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。

非投資級債券基金警語:由於非投資級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以非投資級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站 (http://www.Franklin.com.tw) 查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。

增益配息型類股:股票型基金之配息來源為基金投資標的所配發之股票股利,因投資標的股利發放頻率及日期不一,造成基金每月收到之股票股利收入將不平均。若當期收到投資標的之股利收入大於預計配息率,則基金僅由股利收入發放配息。若當期收到投資標的之股利收入低於預計配息率,則投資經理人得利用前期保留之股利收入,於必要時,亦得自本金配息,使配息率穩定。投資經理人將定期審視投資標的股利率水準及基金績效而調整配息率,使基金配息率貼近股利率,避免配息過度侵蝕本金之情形。增益配息類股的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站 (http://www.Franklin.com.tw) 查閱。境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制,視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準,惟配息發放並非保證,配息金額並非不變,亦不保證配息率水準。

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