經濟學人：由盛轉衰 晶片業將迎來超級大蕭條？

根據經濟學人最新一期「When the chips are way down」的文章，去年晶片產業的收入成長四分之一達到 5,800 億美元，但顯卡熱潮、晶片荒的爆發式繁榮可能正在轉變成為超級大蕭條。今年以來，全球晶片製造商的股價已經下跌約三分之一，比標普 500 指數的跌幅高出一半，另外個人電腦（PC）與手機銷量透露目前市場對晶片需求的下降速度比預期快。

此外，地緣政治也可能割裂全球市場並破壞複雜的供應鏈，美國正在利用出口管制來阻止中國買家獲得半導體及其製造設備，然而尷尬的是，中國是全球最大晶片市場，美國晶片製造商示警，如果失去中國客戶，其巨額研發預算將無以為繼。

激增的供應與疲軟需求 明星產業跌下神壇

顯卡去年被加密貨幣礦工以及電動玩家搶到缺貨，但圖形處理器還不是唯一搶手的半導體，晶片荒阻礙從智慧型手機到汽車等各種產品生產，與此同時對晶片設備需求激增。

根據研調公司 IDC ，去年晶片產業的收入成長四分之一，達到 5,800 億美元，晶片製造商的是直飆升，代工巨擘台積電 (2330-TW) 一躍成為全球市值第十大企業。

半導體周期是新供應落後於需求的結果，通常需要一到兩年才能建立起來。隨著外界預估需求會越來越難以滿足，這種由來已久的周期似乎成了過去式。現在看來，晶片周期非但沒有消除，可能還加快進程，各種晶片看起來都陷入風雨飄搖之境。

7 月 14 日，台積電表示其投資將低於之前預期；三星發出獲利成長可能停滯的警告，據說正在考慮下調今年下半年記憶體晶片的價格。6 月時美國記憶體晶片製造商美光 (MU-US) 預估第三季銷售額為 72 億美元，比預期低五分之一。分析公司 TrendForce 預估，未來三個月記憶體晶片價格將下降十分之一。

外界預估，由於加密貨幣市場崩盤、遊戲玩家把更多時間花在非虛擬實境上，顯卡價格自今年 1 月以來已經下跌一半。英特爾 (INTC-US) 財務長 David Zinsner 委婉表示，今年剩下的幾個月看起來「甚至會比一個月前還要動盪得多」。

龐大的中國市場

另一方面，過去五年內，隨著中國力求用高尖技術在本國發展出一個龐大而先進的半導體產業，製造這些設備的公司的收入來源發生急劇變化。

2014 年，科林研發 (LRCX-US)、東京威力科創、科磊 (KLAC-US)、應用材料 (AMAT-US)、艾司摩爾 (ASML-US) 這五大主要設備製造商向中國銷售價值 33 億美元的設備，占全球市場的 10%。如今，中國以明顯優勢成為它們最大的市場，占到它們全球總收入的四分之一。

全球最大的設備製造商應用材料上一會計年度的銷售額為 230 億美元，其中 75 億美元來自中國。科林研發收入 146 億美元，其中三分之一以上來自中國——這一比例在所有大型設備製造商中居於首位（儘管該公司指出，其中有一部分是銷售給在亞太地區經營的跨國公司）。