2015年終大盤點：十一件震撼全球市場的大事

2015年是最好的一年，也是最壞的一年，有人押注瑞郎貶值一夜赤貧，有人押注油價暴跌賺的缽滿盆滿，A股曾經日日上演“千股跌停”。

這一年，美聯儲終於加息，歐洲央行接過QE大棒，人民幣成為國際儲備貨幣，原油多到倉庫都放滿。這一年，美股終於停下上漲的腳步，歐元跌成“翔”但終於沒有平價，A股坐上了世界上最險的“過山車”，商品集體上演“一路向下”。

是的，華爾街沒有新鮮事，資本市場沒有新鮮事。但是很多人還是會說，這一年，我終生難忘。

一、瑞郎風暴

1月15日，在毫無征兆的情況下，瑞士央行意外放棄維持了三年之久的歐元對瑞郎1.20匯率下限，導致瑞郎迅速升值，最高升40%至1歐元兌0.8500瑞郎的紀錄高位。大批押注瑞郎下跌的投資者損失慘重，多家外匯券商集體爆倉，德意志銀行、花旗這樣的華爾街大投行估計虧損過億美元。對沖基金大佬MarKO DimitrijeViC旗下8.3億美元資產的基金幾乎損失全部投資資金，將要清盤。

?

二、歐洲央行終於QE 歐債負收益率

瑞士央行先行一步后，歐洲央行於當月宣布了約1萬億歐元的購債計劃，隨后歐元重挫，一度跌破1.05創下十二年新低。

同時，歐債大面積出現負收益率。目前有約2萬億歐元的歐元區主權債收益率為負值，相當於所有未到期歐元區主權債的三分之一。德國兩年期債券收益率為負0.45%，七年期及以下債券收益率均為負值。瑞士10年期債券收益率為負0.41%。12月，歐洲央行決定延長購債項目期限，但寬鬆力度不及市場預期，歐元反彈至1.09一線。

（歐元周線走勢）

三、德債巨震

說到歐債負收益率，5、6月德債收益率的大逆轉也是今年當之無愧的大事件：

德國國債在5、6月間幾近崩潰，大幅逆轉之前約一年的漲勢。就在4月17日，10年期德債收益率還創下紀錄低位0.05%，但其收益率終未破零，而且在不到兩個月后就回到了1%左右。

四、有驚無險的希臘

最近歐洲的話題雖已為難民、歐洲央行所取代，但年中時，希臘是當之無愧的“話題大王”。畢竟，在投資者眼中，希臘是否退歐是可與美聯儲是否加息、人民幣是否貶值相提並論的大事情。

結果是，美聯儲加息了，人民幣也貶了，但希臘沒有退歐。的確，希臘一度面臨退歐的窘境，對IMF的貸款也構成了違約。政府與國際債權人的談判破裂后，希臘7月初就國際援助計劃舉行了全民公投。此后接踵而至的是政治動盪、財長辭職、資本管控。

但是數周后，最終還是就援助計劃達成了協議，但在此之前希臘兩年期公債收益率已升至60%、銀行股持續暴跌，一度波及全球市場。

（希臘十年期國債收益率在6-7月間大幅飆升）

五、中國股災 千股跌停

2015年的中國股市坐上了驚險而刺激的過山車，基準股指上證綜指在自六月中旬以來的三個月中一度重挫45%。

2015年6月15日，滬指最高觸及5178.19點后，隨即掉頭向下，並引發融資崩盤。不到一個月時間，滬指即跌到3500點附近，隨后在人民幣貶值風暴中一度跌至2850點。

下跌以多米諾骨牌式的反應上演：先是機構主動降杠桿，隨后前期大漲的個股開始暴跌，導致高比例配資賬戶開始爆倉，配資平臺為自保開始強制平倉，使得更多的股票暴跌，最後甚至連非配資賬戶也開始拋售股票。

千股跌停，成為6月末、7月初中國股市的“新常態”。強平，成為這個夏季A股留給中國股民的慘痛記憶。

?

六、人民幣驟貶 中國外儲降幅創紀錄

中國央行8月11日宣布完善人民幣兌美元匯率中間價報價，人民幣中間價一次性貶值近2%。當天在岸人民幣兌美元（CNY）貶值1.87%，報6.3258，創下1994年人民幣官方與市場匯率並軌以來的最大單日跌幅。隨后幾天中，CNY一路貶至6.40關口。當月，中國外匯儲備降幅創下紀錄。

不過，此次匯率形成機制調整為人民幣被IMF納入其特別提款權貨幣籃子（SDR）掃清了又一個障礙。12月1日凌晨，IMF宣布將人民幣納入SDR。人民幣成為繼美元、歐元、英鎊和日元之后，加 入SDR貨幣籃子的第五種貨幣。人民幣在SDR貨幣籃子中的權重為10.92%，超出日元和英鎊。這也標志著人民幣成為第一個被納入SDR籃子的新興市場國家貨幣。

（8月11日人民幣驟貶）

七、標普迎四年來最大調整 道指日內跌幅超千點

人民幣暴跌傷的不僅是A股，還有歐股、日股在內的全球股市。美股雖談不上出現股災，但仍然出現了四年多年牛以來罕見的調整。

8月24日，美股道瓊工業指數創下四年來最大跌幅，開盤跌逾千點，之后收復部分失地，收盤時仍下滑588點，錄得該指數歷史第八大點數跌幅。當周，道指累計跌逾10%。同一周里，標普500指數跌幅超過了12%，為2011年以來最大的調整幅度。

（標普500指數）

八、新興市場危機

中國經濟疲弱、大宗商品價格持續走軟和美聯儲的加息預期，是今年壓在新興市場身上的“三座大山”，新興經濟體幾乎全軍覆沒，部分國家更是格外慘烈，巴西、南非和土耳其貨幣均貶至紀錄低位，巴西GDP創史上最大降幅。

九、美國垃圾債崩盤

美聯儲還沒出手，美國垃圾債就已經倒下了。

12月9日，傳奇投資者Martin Whitman所創立的第三大道資產管理公司（Third Avenue）宣布對旗下規模達8億美元的高收益債基金Third Avenue Focused Credit Fund進行清算，同時停止贖回。

這一2008年金融危機以來美國共同基金行業最大的“黑天鵝”事件，拉開了美國垃圾債崩盤的序幕。隨后幾天中，在華爾街大佬卡爾·伊坎“垃圾債暴跌剛剛開始”言論的刺激下，垃圾債市場的拋售排山倒海而來。

12月11日，美國最大垃圾債券ETF iShares iBoxx High Yield Corporate Bond （HYG）下跌2%，創出自2009年以來新低。今年迄今，HYG已經下跌了12%。

投資者還在奪路而逃。據美銀美林的周度報告，在截至上周三（16日）的一周中，投資者從債券基金中贖回的資金達到131億美元，為2013年6月以來最大，其中大部分來自垃圾債券。

（HYG與標普500指數）

十、美聯儲終加息

新興市場趴下了，人民幣貶完了，歐洲央行出手了，美聯儲終於在12月宣布了2006年6月以來的首次加息。6月和9月時，投資者一度以為加息就要到來而大亂方寸。

17日凌晨，美聯儲如預期地宣布提高聯邦基金利率目標區間25個基點至0.25-0.5%。同時公布的利率預測點陣圖顯示，美聯儲明年會有四次加息。

由於此次加息已為市場廣泛預期和定價，美元並未在加息后繼續走高，美國十年期國債收益率還維持著年初時的水平。

十一、油價見30美元

和美元一樣，油價下跌是一個貫穿全年的市場主題。

在年初低至40美元后，原油一度在今夏收復大片“失地”，布油反彈至60多美元。然而隨著供應持續增長和需求繼續蕭條，油價自6月末開始再度承壓。最後，12月初OPEC實質性放棄限產的決定，成為壓垮油價的最後一根稻草。

於是，我們見到了30多美元的油價，布油上周觸及了每桶35.98美元的十一年低位。自去年6月以來，國際油價已經挫近2/3。

（WTI原油價格走勢）