亞洲打通膨戰 鎖定供應面而非消費者

為了因應全球性的通膨升溫，從出口管制到價格控管，亞洲政府多從供應面而非消費者下手，這種比西方國家更具針對性的策略似乎開始收到部分成效，至少目前是如此。

路透報導，雖然通膨在亞洲也是棘手的挑戰，但種種措施有助於減輕物價上漲對民眾的影響，而且讓亞洲大多國家的央行不必像其他地區迅速升息。

印尼上周取消爭議性的棕櫚油出口禁令，隨即將能源補貼提高 240 億美元，藉此平抑能源成本。

印尼對金融和物價劇烈波動不陌生，雖然很多零售商還是得把一部分成本轉嫁到消費者身上，但現階段家庭需求仍強勁，通膨率也保持在央行 2-4% 目標區間內。

在南韓，政府設置的電費上限，讓三星電子、現代汽車擁有競爭優勢，而且幫助緩解家庭可支配所得所受的衝擊。

但此舉也壓縮到國營韓國電力公司 (KEPCO) 的獲利，由於進口燃料成本飆漲，KEPCO 上季出現破紀錄虧損，需要政府挹注的機率升高。

印度本月禁止小麥出口，理由是熱浪影響收成，且國內價格正在上漲。

馬來西亞則在本周宣布 6 月起禁止家禽出口，直到價格恢復穩定，大馬目前也為燃料和食用油提供補貼。

凱投宏觀亞洲資深經濟學家 Gareth Leather 表示，馬國為燃料和交通運輸提供的高額補貼，可能已把通膨率壓低約 1.5 個百分點。大馬 4 月通膨率僅 2.3%。

亞洲國家對國內供給實施的干預措施並非新鮮事，此區民眾對物價上漲格外敏感，而東南亞大多數國家的央行最近才極為謹慎地從極低的利率轉向。

西方國家較不願透過生產面的干預壓低食品和燃料的價格。目前英、美兩國的通膨率都攀升到十年高點，壓縮零售商的獲利，也削弱消費者購買力，沃爾瑪、目標百貨、Kohl’s 最近都公布遠比華爾街預期遜色的財報。

在西方國家，壓制物價漲勢的工作主要落在中央銀行身上，美、英、加拿大央行都進入激進的升息循環，歐洲央行 (ECB) 也正在討論今夏開始升息。