美國4月ISM製造業指數意外下滑至55.4 創2020年以來新低

由於新訂單、生產與僱傭指數成長放緩，美國周一（2 日）公布的 4 月 ISM 製造業指數下降至 55.4，已連兩月下滑，不僅遜於市場預期的 57.6，也低於 3 月前值 57.1，為 2020 年來最低水準。不過，供應鏈瓶頸似乎正在緩減，價格、未完成訂單指數的增速放慢。

4 月美國 ISM 製造業細項指數：

• 新訂單指數報 53.5，前值 53.8
• 生產指數報 53.6，前值 54.5
• 僱傭指數報 50.9，前值 56.3
• 供應商交貨指數報 67.2，前值 65.4
• 存貨指數報 51.6，前值 55.5
• 客戶端存貨指數報 37.1，前值 34.1
• 價格指數報 84.6，前值 87.1
• 未完成訂單指數報 56.0，前值 60.0
• 出口訂單指數報 52.7，前值 53.2
• 原物料進口指數報 51.4，前值 51.8

最新數據顯示出商品需求疲軟跡象，新訂單與生產指數均降至 2020 年 5 月以來新低，分別為 53.5 與 53.6，但仍高於成長的榮枯線。兩項指數疲軟，表明在價格壓力增加和不確定性增加的情況下，需求有所減弱。

儘管供應商交貨指數在 4 月從先前的 65.4 攀升 67.2，創下 5 個月高點，凸顯製造商仍受中國新冠疫的封鎖情措施與俄烏戰事延緩出貨困擾，造成交貨期延長，但另一方面，4 月價格、未完成訂單指數的增速放慢，似乎透露供應鏈出現緩解跡象，兩項數據分別降至 84.6 與 56.0，其中未完成訂單指數已經連續兩個月下降。

此外，供需不平衡略有改善情況也反映在客戶端存貨指數上，該指數從 3 月的 34.1 升至 37.1，創下 2020 年 12 月以來新高，但仍處在歷史低點。

隨著供應鏈可能開始緩解，通膨也可能正在觸頂，4 月價格指數較前值 87.1 下滑至 84.6。目前市場認為聯準會（Fed）為平抑高漲的通膨，可能在周三（4 日）升息 2 碼（50 個基點）。

與此同時，上月僱傭指數也從前值 56.3 降至 50.9，為 7 個月以來低點，暗示雇主 4 月人力招聘腳步放緩。美國本周五（6 日）將公布 4 月非農就業人數，市場預估製造業將增加 3 萬個以上的工作職缺。

ISM 製造業商業調查委員會主席 Timothy Fiore 表示，美國製造業仍處於需求驅動與供應鏈受限的環境中，此外上月解決供應鏈各層級勞力短缺問題近展放緩。

同日數據顯示，美國 4 月 Markit 製造業採購經理人指數 (PMI) 終值報 59.2，略低於預期 59.7 與前值 59.7，創下 2021 年 9 月來最高，明顯與 ISM 製造業指數呈現明顯背離，不過兩大數據在物價水準上所展現的趨勢一致──價格壓力沒有下降態勢。

標普 500 全球首席商業經濟學家 Chris Williamson 表示，企業面臨著能源價格上漲、供應鏈緊張和薪資成本上漲導致的物價持續上漲中，這令投入成本和銷售價格均飆升，而銷售價格加速上漲至接近創紀錄的水平。通膨壓力上升沒有緩和的跡象。