俄烏戰爭啟示錄 通膨壓力催生投資新思維

即使俄烏戰場遠在幾千里之外，台灣仍無可避免受連鎖效應而震盪。不過，《財訊》報導指出，在這場戰爭與通膨壓力催化下，技術將不斷創新，因此，獲利可持續、有競爭力，可以跟上美國創新腳步的台股，必定是優先布局的標的。

《財訊》報導指出，截至 4 月 1 日，烏克蘭包含基礎建設、民宅、公共機構的毀損所造成實體損失，已達 680 億美元，相當於烏克蘭 2021 年 GDP (國內生產毛額) 的三分之一。若加計其他如牲畜及農作的破壞、勞動力折損等，烏克蘭經濟部估計，實際的經濟損失可能高達 6000 億美元，是該國全年 GDP 的 3 倍。然而，這些可計算的損失，只是整場戰事的冰山一角。

《財訊》報導指出，俄烏開戰超過 1 個月，國際資金已大舉撤出政治敏感市場。截至 4 月 8 日為止，不僅戰事爆發的歐洲股債市連續近 5 週淨流出，頻頻被點名下一個可能爆發軍事衝突的台海兩岸，金融市場也遭到波及。

根據金管會統計，3 月外資淨匯出逾 59.41 億美元 (約 1718 億元台幣)，改寫史上單月第六大淨匯出量。《財訊》報導指出，連固定收益投資人，也在這一個月紛紛將資產轉往美債，特別是過去偏好亞洲高收益債券的人。這些在在反映了國際投資機構在俄羅斯被金融孤立後，投資市場對全球地緣政治風險的重新評估。

不過，戰爭和通膨傷害了需求，卻將催生創新技術，也帶來新的投資思維。《財訊》報導指出，「通貨膨脹、戰爭，兩者都是孕育創新的溫床」，這句話歷時不衰。與 1980 年代相比，現在的能源是有替代性的，從太陽能、風電到氫能，或是可當作備援的核電，都可作為油、氣的替代，只是需要時間。目前高漲的油價正是反映短時間難以接應的窘境，長期下來，多樣性能源、分散式發電及相對穩定的電網、儲能設施，將進一步削弱石油的制霸地位。

俄烏戰事除了牽動能源創新、供應鏈重新布局外，對台灣更有意義的是，美國對中共攻台的下檔風險保護。台灣在軍力、科技、金融的地位，對世界局勢的牽動，絕對不亞於烏克蘭，雖然最近外資把台股當作提款機，除了景氣的變化，也有政治的因素，但對於長線投資，有保護的標的，才能被當作長期逢低買進的標的。