末日？希臘若違約、退歐 舊貨幣重貶恐爆全國違約潮

希臘若違約、退歐 舊貨幣重貶恐爆全國違約潮 (圖:AFP)

儘管希臘否認會讓債務違約，但有愈來愈多人開始憂心，希臘無法償還沉重的債務負擔，因而引起一陣討論，研究希臘若違約將發生什麼樣的情形。

《CNBC》報導，希臘與債權國將於 4 月 24 日再重新協商，許多分析師不相信會有進一步的結果。結果可能導致各國暫緩貸款給希臘，令希臘難以支付款項，而可能陷入違約。

Daiwa Capital Markets 的歐元區經濟研究主管 Robert Kuenzel 指出，希臘的現金緩衝愈來愈少，違約可能會「非常難看」。他說，如果希臘違約，不同事件將會有不同的後果，全部最後都會有非常難看的結果，特別是當希臘無法再能取得歐洲央行 (ECB) 的資金時，例如緊急流動性援助 (ELA)，因為償債能力是取得 ELA 的必要條件之一。

他說，任何一種違約都可能造成極為混亂的情況。可能導致銀行外逃、債信評等下調至違約等級，而且可能導致嚴重的金融不穩定性。屆時希臘將必須使用自己的平行貨幣、借據，或是銀行券。

希臘從 2010 年起就一直依賴國際援助，總額已高達 2400 億歐元 (約2540億美元)。隨著該國的資金愈來愈少，希臘希望能取得紓困金中的最後一筆款項，但是希臘遲遲未能啟動債權人要求的改革，令其無法取得紓困。

英國《金融時報》先前曾報導，如果無法達成紓困的協議，雅典已準備好讓國際貨幣基金 (IMF) 的貸款違約，但希臘於週一予以嚴正否認。希臘表示，協商正在進行且可望迅速達成解決方案。

瑞士信貸的 Bob Parker 認為，如果希臘無法辦到債權人所要求的改革，而無法取得紓困金，可能就會真的面臨違約的惡夢。Parker 指出，這時銀行體系就會崩解，ECB 也會取消援助，最後導致希臘退出歐元區。

他認為，這種情況很可能沒有那麼容易解決，而且希臘的退出可能很難看。如果希臘真的重新使用舊的貨幣，可能會貶值逾 50%。這麼一來，違約的就可能不只是希臘這個國家，可能還有先前以歐元借貸的該國企業與個人。大家都知道該避免這樣的惡夢。

儘管雅典和歐元區都想避免違約，以避免後續的漣漪效應，但是許多人認為希臘退歐已經是時間的問題，而不只是會不會的問題。《彭博》的報導指出，週三希以將與債權人再度展開協商，但是雙方對於協議仍未達成共識。

CMC Markets 的首席市場分析師 Michael Hewson 認為，違約是無可避免的。Hewson 說，不論發生什麼事，就算他們同意提供希臘部分資金，其經濟仍不足以達到能開始償債的成長率。他認為，希臘沒有不違約的可能。

他認為，「三巨頭」國際債權人不會把錢拿來做不好的事。在紓困於六月到期前，希臘不進行必要的改革，債權人就不會放款。Hewson 還表示，希臘一旦違約，將無可避免的退出歐元區，令這個單一貨幣區的完整性受到質疑。