SEC祭摘牌措施 中概股投資、上市前景惡化

SEC祭摘牌措施 中概股投資、上市前景惡化(圖片:AFP)
SEC祭摘牌措施 中概股投資、上市前景惡化(圖片:AFP)

美國證券交易委員會(SEC)日前對中概股開出第一槍,將要求不符合審計的中概股下市,此舉推動多數基金經理人出售持有的中國公司 ADR,讓短期內想在美國掛牌的中國公司前景黯淡,中概股周一(14 日)美股開盤前走跌。

SEC 上周首次確定五家可能面臨下市的中概股,包括百勝中國 (YUMC-US)、百濟神州 (BGNE-US)、再鼎醫藥 (ZLAB-US)、盛美半導體 (ACMR-US)、和黃醫藥 (HCM-US),此舉引起投資人擔憂引發中概股大規模拋售。

截稿前,中國 ADR 在美股開盤前走跌,百勝中國跌近 3%、盛美半導體跌近 2%、黃醫藥與再鼎醫藥跌逾 4%,此外京東 (JD-US)、阿里巴巴 (BABA-US) 跌逾 5%。

高盛預估,美國機構投資人目前對中國 ADR 曝險約 2,000 億美元。紐約某家大型避險基金的投資組合經理表示:「整個中概股變得無法投資... 我們現在乾脆放棄並退出任何在美國上市的中國公司。」

該名避險基金經理人也透露,公司自 2019 年底開始拋售中概股,並計畫在未來幾周出售剩餘所持有的中國 ADR。

而其他對中國 ADR 投資較少的人,正考慮另外的選擇保持對中國的投資。Strategic Vision investment 投資長表示,中國 ADR 恐面臨更多阻力,因此公司將轉為做多在中國境內上市股票,並認為在中國政策支持下,某些領域股票的成長潛力可期。

專注於中國市場的資產管理公司 KraneShare Funds Advisors 表示,其 49 億美元規模的 KraneShares CSI China Internet ETF(KWEB-US) 計劃在未來幾個月,將其投資組合中所有的中國 ADR 轉換成香港股票。

KraneShare 日前曾預估,美國與中國監管機構間在審計問題上仍有妥協的機會。中國證券監管機構上周也向投資人做出保證,稱有信心與美國達成協議,解決審計糾紛。

不過,美國銀行家表示,監管方面的不確定性可能進一步阻礙中企在美上市,也讓融資前景蒙上一層陰影。

Chardan 特殊目的收購公司(SPAC)駐紐約投資銀行業務主管 Yingjie Weng 表示,中國企業未來在美國上市前景仍不確定,那些採用複雜離岸控股結構的中國公司不太可能獲 SEC 批准,因為這種結構常用於規避外國投資限制。
 


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