保德信：明年投資挑戰三低 尋找三高突圍

保德信投信分析當前貨幣政策分歧、經濟成長缺乏驚喜，投資人面對「三低」挑戰油價低、成長低、收益低，找出「三高」特質高成長、高潛力及高CP值的投資機會，在明年突圍，創造投資勝率。

保德信產品首席石永平指出，美國聯準會在年底前升息一碼後，展望2016年，預期股優於債，而全球各種投資機會中，擁有「三高」特性的包括中國市場、全球中小型股、醫療保健股及新興亞債，面對2016年的三低挑戰，雖然建議擁抱A股，但預料波動仍大，宜採取股債平衡方式或鎖定大型股，此外，產業則看好生醫，固定收益的核心資產則建議首選新興亞債。

保德信中國品牌基金經理人楊國昌認為，審視成長動能，明年中國股市獲利成長預估可達10.4%，遠高於美歐日，是全球成長最高的股市之一，而中國持續對外開放，除了人民幣2016年正式納入特別提款權（SDR）成為國際主要交易貨幣外，A股若被納入MSCI新興市場指數，有機會重演台股在1996~1997年上漲95%的MSCI行情。

保德信中國好時平衡基金經理人徐建華分析，中國股市目前本益比12.91倍，低於10年平均值19.54倍，在全球主要股市中相對物美價廉，是高成長、低本益比的高CP值投資標的，2016年中國經濟進入「換檔」期，新經濟取代舊經濟，以「定期定額」慢慢累積A股部位。

針對產業，保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，全球65歲以上人口約6億人，2050年預期將成長至15億人，銀髮海嘯將帶動醫療費用成長，並提升醫療類股潛力，明年全球醫療類股預估獲利成長高於其他類股平均，加上併購活動熱絡，持續挹注醫療股價的成長動能，過去五年全球醫療類股以較低的價格波動創造遠高於其他類股平均的報酬率，CP值居全球所有類股冠。

另外2016年全球中小型股獲利預估成長明顯優於全球大型股，保德信全球中小基金經理人高君逸指出，雖然成熟市場普遍低成長，但中小型股成為尋找高成長的出路，回顧2004年美國升息經驗，中小型股於升息後表現優於大型股，是美國升息後具備高投資潛力的標的。

最後保德信亞洲新興市場債券基金經理人鍾美君建議，在投資等級債券中，美元計價的新興亞債收益率達4.2%，未來還可望受惠於美元升值，總回報可能是穩健型投資人尋求高成長的最佳選擇之一；在量化寬鬆(QE)退場期間，美元可望持續走強，以投資美元債為主的新興亞債基金有機會受惠於美元升值。