客戶釋保障訂單份額 成長動能延續

文．楊天迪

宇隆 (2233) 是車用精密金屬零組件加工廠，下游應用涵蓋汽車零件、醫療器材、光電產業，加工產品包括汽車引擎系統、轉向系統、傳動系統、底盤系統、醫療注射器、航太及工業通信應用之連接器、感應器、溫控設備及光學產品等。

受惠車市自去 (2021) 年開始復甦，宇隆營運也隨之升溫，去年下半年有日系客戶變速箱零件、行星式減速器等開始出貨，而新客戶 DT Swiss 的煞車系統、避震器、變速系統、電動自行車零件等，也自去年底開始出貨，且客戶也向宇隆釋出保障訂單份額，成長動能將延續到今年，由於自行車鍛造件毛利率較佳，可望拉升公司獲利水準。

受到中國近年來汽車及醫療器材市場需求崛起，想要搶進此市場的各大廠商，卻因生產成本無法有效降低，於是逐漸將產品委由其他國家代工，或就近當地採購，台灣廠商因此受惠。

此外，中國定出了「國家第四階段機動車汙染物排放」標準，規定動型卡車和大巴士需要符合此標準的柴油共軌引擎，而能夠供應此種引擎的三大廠商 (BOSCH、Hilite、DENSO) 都是宇隆的客戶，營運可望順勢加溫。

宇隆近年持續布局新能源車，在 ADAS 領域則配合客戶開發煞車相關零件，而在燃料電池零件也與歐系客戶配合中，包括 BOSCH 的 Smart 噴油嘴及柴油引擎用噴油嘴本體，Borg Warner 的可變汽門正時系統及 ABS，聯合電子的 DCT、電裝的 GDI 產品等，都將陸續導入量產，未來營運成長潛力值得期待。

【操作建議】短期股價衝高至 115 元後拉回修正，由於價跌量縮，顯示中線籌碼尚屬安定，可於股價回穩後低進。

※以上投資資訊僅供參考，請投資人審慎評估

來源：《理財周刊》1120 期

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