薪資漲、通膨飆 標普500成分股公司恐難複製去年高獲利

薪資漲、通膨飆 標普500成分股公司恐難複製去年高獲利(圖片:AFP)
薪資漲、通膨飆 標普500成分股公司恐難複製去年高獲利(圖片:AFP)

一直以來,企業獲利都是投資者關注的焦點。Refinitiv 的數據顯示,標普 500 指數成份股公司在 2021 年第四季的獲利預估將增長 22.4%,2021 年全年將增長 49%。不過,在 2022 年,企業獲利恐怕不會延續這樣的漲勢。

Refinitiv 的數據顯示,標普 500 指數成分股公司在 2022 年第一季獲利預估將增長 7.6%,在第二季增長 5.2%,第三季增長 7.4%,第四季增長 14.3%。

報導指出,對美股企業獲利造成影響主要有 3 個關鍵因素,包含消費者需求、利潤率和美聯準會 (Fed) 政策。

在 2022 年,消費者需求有望維持強勁,儘管近期在 Omicron 變種病毒蔓延下,消費支出有所放緩,但經濟復甦預期不會因此受到破壞。主要的不確定因素在於,美國當局收回刺激政策,是否會導致消費者支出在下半年回落。

企業利潤率方面,在員工薪資增長,以及通膨壓力持續下,企業獲利可能難以維持。美國銀行股票和量化策略師 Savita Subramanian 表示,勞動力成本大約占美國企業總成本的 40%。她預計薪資持續上漲的壓力將繼續存在。

Fed 政策方面,Fed 曾表示,為了壓低通膨,預期將在 2022 年升息 3 次,股市恐怕也將因此受到影響。

小摩策略師 Marko Kolanovic 日前表示,繼續看好對經濟敏感的價值類股,這些企業現在相對淨利或市場價值比較低,將重新燃起類股輪動的希望。花旗美洲資本市場主管 Kristen Bitterly 則看好網路安全和支付等產業的優質公司,預計這些產業的盈利成長將持續下去。


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