小摩:殖利率料繼續上升 但不會阻礙股市上行空間

小摩:殖利率料繼續上升 但不會阻礙股市上行空間 (圖:AFP)
小摩:殖利率料繼續上升 但不會阻礙股市上行空間 (圖:AFP)

對於聯準會提前升息的預期,近來帶動美債殖利率飆升,進而削減投資人對科技股的胃口,儘管如此,摩根大通 (JPMorgan) 策略師仍看好股市承受殖利率上升帶來的壓力,認為上行空間不會因此受到打壓。

小摩策略師團隊發布報告表示,只要殖利率因為正確原因上升,包含更好的成長,股市應該能夠忍受這個變化,在實質利率進入正區間,或是低於潛在 GDP 增長之前,實質利率上升不應打擊股市或經濟活動。

在跡象顯示聯準會可能較預期更快收緊貨幣政策後,股市今年開局不利,因殖利率上升衝擊科技股等高估值股票,那斯達克 100 指數光今年第 1 周就下滑 4.5%。

小摩策略師預計,隨著聯準會撤銷刺激措施與歐洲央行縮減購債規模,債券需求將出現下滑,而殖利率將繼續上升,雖然這代表科技等類股將面臨阻力,但對銀行、汽車和其他周期股來說會是好消息。

小摩稱:「整體而言,我們認為殖利率上升不會阻礙股市的上行空間。」

然而,以 David Kostin 為首的高盛 (Goldman Sahcs) 策略師團隊警告,當債市走勢太過突然時,股市通常會陷入困境,如同過去 1 周的情況,摩根士丹利 (Morgan Stanley) 策略師 Michael Wilson 也認為股市的跌勢尚未結束。

(本篇文章不開放合作夥伴轉載)


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