宏捷科客戶庫存偏高Q1營收恐衰退2成 外資降評

宏捷科客戶庫存偏高Q1營收恐衰退2成,外資降評目標價下修至150元。(圖:AFP)
宏捷科客戶庫存偏高Q1營收恐衰退2成,外資降評目標價下修至150元。(圖:AFP)

砷化鎵晶圓代工廠宏捷科 (8086-TW) 近期受 WiFi 客戶主晶片短缺、手機需求疲軟,導致營運不如預期,美系外資也出具報告指出,宏捷科客戶庫存偏高,本季營運將面臨修正,估營收將季減 20-25%,降評至中立,目標價下修至 150 元。

美系外資表示,宏捷科第一季仍將面臨客戶 WiFi、智慧型手機 PA 需求疲弱、庫存偏高的問題,隨著客戶本季庫存去化、第二季拉貨可望改善,估宏捷科首季產能利用率將從去年第四季 80%,下滑至 55-60%,代工價格也恐轉為買方市場。

美系外資一舉將宏捷科評等從優於大盤降評至中立,目標價也從 210 元下修至 150 元。

展望未來,美系外資仍看好宏捷科中長期營運,主因是產能規模逐步放大,可望應對砷化鎵 PA 供應短缺問題,依公司產能規劃,去年底月產能約落在 1.8 萬片,估今年底可望進一步提升至 2.5 萬片水準。

宏捷科去年 12 月就反映手機、Wifi 需求調整,單月營收下滑至 3.44 億元,月減 19%、年減 0.9%,寫 10 個月低點,去年第四季營收 12.19 億元,季減 4.8%、年增 20.7%,為歷史次高,累計去年營收 47.16 億元,年增 33.1%,則仍創下歷史新高紀錄。


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