輝瑞口服藥Paxlovid獲授權 Merck黯然失色 市場開始關注輝瑞股價

輝瑞口服藥Paxlovid獲授權 Merck黯然失色 市場開始關注輝瑞股價 (圖片:AFP)
輝瑞口服藥Paxlovid獲授權 Merck黯然失色 市場開始關注輝瑞股價 (圖片:AFP)

因應 Omicron 病毒席捲全美,美國食品和藥物管理局 (FDA) 週三授權輝瑞 (PFE-US) 新冠藥丸「Paxlovid 」,成了一場及時雨。

該藥丸僅適用於高風險人群,最初供應有限,但可以挽救生命。

該授權對輝瑞來說,是疫情的第二次強大出擊。根據 FactSet 的數據,分析師預計輝瑞該藥丸 2022 年銷售額達 217 億美元,但輝瑞目前表示,明年該藥丸將生產足以應對 1.2 億個療程,較先前預期多了 4000 萬個療程,可望推升該銷售額估值。

Paxlovid 將更加證明,輝瑞在 2019 年決定擺脫所有業務,獨留下創新新生物製藥業務是明智之舉。

對於改頭換面的輝瑞,投資者一直遲遲不肯買進,直到今年偏晚,輝瑞的股價才快速趕上。截至今年 11 月前的 12 個月以來,輝瑞股價一直落後 S&P 500 指數,甚至推出新冠病毒疫苗也仍舊如此。然而,自 11 月起,輝瑞股價開始爆發,迄今漲幅 36.4%,遠勝同期上升僅 1.6% 的 S&P 500 指數。

根據 FactSet 的數據,該股票仍然相對便宜,因為未來 12 個月的預估本益比僅 9.8,低於同業表現,例如 Eli Lilly (LLY-US) 本益比 31.7、嬌生 (JNJ-US) 本益比 16.1。

輝瑞本週另一個好消息來自 Merck(默沙東,默克) (MRK-US) 不太好的消息。

雖然 Merck 新冠病毒口服藥「 Molnupiravir 」的數據公布後,疫苗股下跌,而 Merck 上漲,但該光芒也隨著更新數據消散。數據表明,Molnupiravir 的有效性不如初時表現,且安全性問題仍在。

在授權輝瑞 Paxlovid 翌日,FDA 週四立即對 Molnupiravir 發出條件更嚴格的緊急使用授權 (EAU),僅能在其他新冠病毒治療方法都無法取得或不適用臨床的狀況下,才能使用 Molnupiravir 口服藥,意味著 Paxlovid 口服藥將較 Molnupiravir 優先獲採用。此外,妊娠期間也不適用 Molnupiravir ,甚至服用者必須實行生育控制,即服用後最短 3 個月才能妊娠。

先前希望靠 Molnupiravir 打造長期營收驅動因素的想法恐怕落空,這樣的失望情緒提醒了投資者,這世代結束前 Merck 正面臨大考驗──Keytruda 抗癌藥物的專利保護到期。該藥物在其營收占比約 1/3,Merck 恐怕無法靠 Molnupiravir 填補這一大空白。