〈2022美股展望〉貝萊德:明年選股為上 別對投報率有不切實際期待

貝萊德:2022年選股為上 別對投報率有不切實際期待 (圖:AFP)
貝萊德:2022年選股為上 別對投報率有不切實際期待 (圖:AFP)

貝萊德投資長 Nigel Bolton 表示,只要實質利率還是負值,2022 年美股仍有「偏高個位數的」上漲空間,但投資人應該實際一點,選股將比總經題材重要,建議投資人留意。

股市帶頭下,風險資產已經連續 18 個月走多,Bolton 表示,只要實質利率仍為負,股市就還有上漲空間,但比起來 2022 年股市將變得較具挑戰性,投資人應該對未來 12 個月的報酬秉持著「較實際的預期」。

擔任貝萊德 Fundamental Equity Group 共同投資長的 Bolton 預測,未來 12 個月股市將有「偏高個位數」的報酬率 (約 7% 到 9%),比疫情復甦初期和緩。

他建議,與其繼續關注價值股或經濟復甦題材,不如側重金融、能源等類股,這些類股估值低,也能搭上經濟復甦趨勢。舉例來說,一些規模較大的老牌石油公司將能夠推動變革,估值面有吸引力,可能會獲得合理的報酬。

Bolton 建議投資人採取更細緻的策略,辨別每個產業類別當中的輸家和贏家。「我認為,明年的主題將是選股。我相信採取選股策略的人仍能有不錯的報酬,但對由上而下、以總體經濟角度出發的投資人來說,市場恐怕沒那麼美好。」

他預測,進入新的一年面臨的主要風險仍將來自全球供應鏈問題、Covid-19 疫情發展、居高不下的通膨,以及央行緊縮貨幣政策。


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