元宇宙爆發力+高收債配息雙題材 科技多重資產基金將問世

中國信託科技趨勢多重資產基金經理人楊士醇與小A.I.合照。(圖:中信投信提供)
中國信託科技趨勢多重資產基金經理人楊士醇與小A.I.合照。(圖:中信投信提供)

元宇宙投資議題正夯,除了掌握投資爆發力,科技高收益債的配息也吸睛,看準此兩大趨勢,中信投信今 (17) 日宣布,推出中國信託科技趨勢多重資產基金,以股債並進方式,升級科技投資策略。

中信投信搶搭元宇宙熱潮,虛擬 Vtuber 小 A.I.(小愛) 首次在記者會亮相,中信投信表示,疫情爆發以來,無論遠距工作帶動的雲端、資料中心、5G 等數位轉型熱潮、減碳議題刺激電動車加速發展,亦或近期的元宇宙題材,科技成為社會問題解方的同時,也躍升投資的主旋律。

中國信託科技趨勢多重資產基金經理人楊士醇表示,中國信託科技趨勢多重資產基金藉由股票、高收益債、投資等級債等多重資產配置,以景氣循環作為資產配置原則,兼顧股票爆發力及債券息收力,既把握資本利得,亦有望月月領息。

根據 Factset 統計,第三季已公布財報的科技股之中,逾 9 成企業表現超出預期,淨利率也大幅增長至 25.4%;但縱然科技股成長力道強勁,市場在散戶、熱錢追捧下,震盪也較過往更加劇烈。根據彭博統計,近 2 年納斯達克指數年化波動度高達 20%,對照 2017 年到 2019 年,指數年化波動度為 17%。

楊士醇強調,若再考量通膨升溫、央行縮表升息動作頻頻,科技股短期高檔震盪格局不變,債券於投組所佔地位也益發重要。基金投組將以科技股搭配科技高收益債、投資等級債,緊追科技股爆發力的同時,以高收益債衝刺息收力,搭配投資等級債提升投組長期續航力。

就高收益債而言,高收益債發行人以能源、礦業為大宗,科技高收益債相對少,但無論違約率、報酬率皆優於前述產業。

根據彭博統計近 20 年各產業高收益債走勢,ICE 美國科技高收債指數報酬率高逾 573.4%,違約率為 1.4%;相較之下,ICE 美國能源高收益債指數報酬率約 304.4% 不到,近 20 年平均違約率達 3.3%,為科技產業的 3 倍。

楊士醇指出,以投資級債來說,攤開各產業投資級債指數平均信評,科技業投等債指數平均信評為 A,較公用事業、金融、工業、醫療保健等產業更高,納入投組可作為降低波動之防禦配置。

回測近 10 年科技趨勢多重資產策略表現,與標普 500 指數相較,當 2015 年中國股災、2018 年中美貿易戰開打,標普 500 指數年化報酬率為 - 0.7%、-6.2%,該策略則繳出年化 5.1%、2.1% 的正向報酬率;甚至 2020 年全球疫情爆發,標普 500 指數上漲 16.3%,該策略報酬率則高達約 30.5%,相對優於純股票的標普 500 指數。惟留意由於上述回測以各別資產指數作為計算基準,與未來經理人就基本面深入研究、汰弱留強的主動式操作有所出入。


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