央行可能永遠保持超低利率?資產經理:這是非常長期的大趨勢

央行可能永遠保持超低利率?資產經理:這是非常長期的大趨勢(圖:AFP)
央行可能永遠保持超低利率?資產經理:這是非常長期的大趨勢(圖:AFP)

一位資產經理表示,儘管世界上許多中央銀行最近急於實現政策正常化,但利率可能「永遠」保持在創紀錄的低點附近。

GAM 多資產解決方案主管 Julian Howard 指出,從歷史的觀點,人們總在試圖維持低利率。

他引用了經濟歷史學家 Paul Schmelzing 的研究,Schmelzing 在 2020 年是英國央行的訪問學者,並發表了低利率研究結果。

根據這篇研究,自從 14 世紀後,全球利率就大致確定了下降趨勢,Schmelzing 預測,「實際利率可能很快就會進入永久性負值區域」。

Howard 認為,近年來所見到的較低利率,其實是回歸到一個非常、非常長期的趨勢,就是殖利率隨著時間下滑。而新冠疫情蔓延以及氣候變化造成的經濟損失,更是對利率帶來極為負面的影響。

他強調,如今沒有任何的條件,能夠讓中央銀行像 1990 年代那樣,將利率正常化。他預測,聯準會最快要到 2022 年下半年,才可能啟動升息。

康乃狄克州眾議員 Jim Himes 擔憂,低利率和其所帶來的「免費資金」,可能會造成資產泡沫。

Himes 補充說,低利率也導致了「非常奇怪的金融行為」,例如特殊目的收購公司的狂熱增長,或大量資金湧向「迷因股」。他認為,聯準會有責任管理低利率所造成的這類風險。


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