Tom Lee:美債殖利率飆升不會是「股市殺手」

Tom Lee:美債殖利率飆升不會是「股市殺手」(圖:AFP)
Tom Lee:美債殖利率飆升不會是「股市殺手」(圖:AFP)

受美債殖利率攀高影響,美國科技股為主的那斯達克指數周二 (28 日) 下跌近 3%,為 3 月以來最大單日跌幅,但美國投資機構 Fundstrat 分析師認為,儘管美債殖利率在飆升,但美股在 2021 年底前仍有望繼續走高。

美債市場的拋售持續加速,10 年期美債殖利率周二升至 1.551%,續創 6 月以來新高。

本周殖利率上升的部分原因,來自聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 的警告,他指出全球供應鏈中斷、勞動力市場吃緊等因素,可能使通膨高於預期的時間更長。

由於投資人認為,當前低利率環境,科技公司是最大的受益者,一旦利率正常化,其優勢將喪失,促使股價下跌。

Fundstrat 共同創辦人兼研究主管 Tom Lee,周二淡化美債殖利率對美股的影響,並強調殖利率攀升的積極因素。

Lee 認為,如果經濟正在擴張和增強,而需求和短缺被壓抑,會導致通貨再膨脹和殖利率走高,「這顯然是非常好的收益,這有利於資本投資的回報,也意味著更高的利率。」

他指出,這正是 1950 年至 1970 年的環境,任何真正研究市場的人都會明白,利率上升並不是「股市殺手」。

自 1954 年 4 月至 1970 年 5 月,美債殖利率從 2.28% 升至 8.20%,而同時期美股道瓊指數、標普 500 指數漲幅,分別上漲 120% 和 203%。

Lee 曾在 8 月份預測,如果新冠感染病例在今年秋季減少,美國股市可能會出現全面反彈。他周二承認,這一反彈預期確實受到考驗。

但 Lee 認為,這似乎是大漲之前的盤整,年底指數仍有望收復失地。


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